资金面
　　央行净投放资金，跨季阶段维稳流动性。2025年3月24日-3月28日（本周，下同），央行逆回购投放12653亿元、MLF投放4500亿元，逆回购回笼14117亿元，本周合计实现净投放3036亿元。2025年3月31日-4月3日公开市场逆回购将到期11868亿元。
　　资金利率短下长上。2025年3月24日-3月28日，DR001、R001平均值分别为1.75%和1.8%，较2025年3月17日-3月21日下降2.8个基点和7.0个基点；DR007、R007平均值分别为1.96%和2.16%，较2025年3月17日-3月21日上升7.4个基点和21.4个基点。
　　政府债净融资规模增加。2025年3月24日-3月30日，政府债净融资额约6175亿元，较2025年3月17日-3月23日多增1997亿元左右，其中国债净融资额约2450亿元，地方政府债净融资额约3725亿元。2025年3月31日-4月6日，政府债净融资额预计为1680亿元左右，其中国债约净偿还401亿元，地方政府债约净融资2081亿元。
　　同业存单
　　2025年3月24日-3月28日，同业存单到期收益率整体下行。截至2025年3月28日，1M、3M同业存单到期收益率分别为1.9250%和1.8800%，分别较2025年3月21日下降7个基点和下降4个基点；1Y同业存单到期收益率为1.8950%，较2025年3月21日下降3个基点。
　　同业存单小规模净融资。2025年3月24日-3月30日同业存单净融资约10亿元，2025年3月17日-3月23日为净融资约3894亿元。2025年3月31日-4月6日同业存单到期偿还量预计为1064亿元。
　　机构行为
　　2025年3月24日-2025年3月28日，银行间债券市场杠杆率回升。截至2025年3月28日，银行间债券市场杠杆率测算为107.81%左右，2025年3月21日测算为107.29%左右。
　　国有大行及政策行净融出资金规模延续回升趋势。质押式逆回购净融出资金结构方面，2025年3月28日，国有大行及政策行净融出资金约为3.21万亿元，在净融出总额中占比为54.3%；2025年3月21日，国有大行及政策行净融出规模约为3.07万亿元，在净融出总额中占比为54.4%。
　　风险提示
　　本文相关数据的统计、计算、测算可能存在误差。