2025年国网第十二批采购（特高压项目第一次设备招标采购）开标，主要涉及1直4交特高压线路站内设备招标。2025年3月28日，国家电网发布2025年第十二批采购（特高压项目第一次设备招标采购）中标候选人公告，本次采购项目包括“烟威工程”、“平圩电厂四期1000千伏送出工程”、“大同~天津南”、“陕北~安徽”和“阿坝~成都”共5条特高压线路；本次招标涉及总金额19.6亿元，其中烟威工程海阳西1000千伏开关站新建工程、平圩电厂淮南1000千伏变电站扩建工程、烟威工程昌乐1000千伏变电站扩建工程与烟威工程高乡1000千伏变电站扩建工程为本次招标重点，分别占总中标金额64.9%、9.4%、8.8%、8.3%。（注：部分共用包金额计入了第一个项目/工程）
　　主要设备中标情况：
　　1）1000kV组合电器：总中标14.13亿元。其中山东电工9.64亿元（68.2%）平高电气3.00亿元（21.2%）、新东北电气1.49亿元（10.6%）；
　　2）1000kV电抗器：总中标1.82亿元。其中特变电工1.82亿元（100%）；
　　3）二次设备：总中标1.35亿元。其中国电南瑞0.45亿元（33.7%）、许继电气0.27亿元（20.2%）、四方股份0.13亿元（9.4%）等；
　　4）钢结构及构支架：总中标0.50亿元。其中风范股份0.39亿元（77.5%）、东方铁塔0.09亿元（17.3%）等；
　　5）避雷器：总中标0.42亿元。其中金冠电气0.23亿元（54.1%）、平高电气0.08亿元（19.4%）、中国西电0.08亿元（18.1%）等。
　　投资建议：新型电力系统构建背景下，新能源发电占比持续提升，特高压作为远距离电力输送通道将是绿电消纳刚需。十四五规划下半期有望迎来特高压开工建设高峰期，特高压产业链相关标的有望持续受益，建议关注：
　　1）站内核心设备：国电南瑞（换流阀/二次设备）、特变电工（变压器/换流变）、许继电气（换流阀/二次设备）、保变电气（变压器/换流变）、中国西电（变压器/换流变/组合电器）、思源电气（组合电器/电容器/互感器）、平高电气（组合电器/避雷器）、四方股份（二次设备）、派瑞股份（晶闸管）、时代电气（IGBT）、赛晶科技（柔直支撑电容）。
　　2）站内其他设备：金冠电气（避雷器）、白云电器（电容器）、长高电新（隔离开关）。
　　3）绝缘子：大连电瓷、神马电力、创元科技。
　　4）钢结构及支架：风范股份、东方铁塔、汇金通。
　　风险提示：电网投资完成额不及预期；原材料价格剧烈波动削弱企业盈利；特高压项目核准进度不及预期。