【市场回顾】
　　现货市场：3月27日，港口市场观望为主，贸易商报价偏弱运行，现5500大卡市场报价675-680元/吨，5000大卡市场报价580-585元/吨，4500大卡市场报价515-520元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡煤炭的含税价格区间为455元-495元/吨，5000大卡煤炭的含税价格区间则在385元-425元/吨，4500大卡煤炭的含税价格区间为295元-335元/吨；榆林地区非电企业用煤6000大卡煤的价格区间为530-560元/吨，5800大卡煤的价格区间为515-545元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种价格区间为495-545元/吨，5000大卡煤种的含税价格区间为415-465元/吨，而4500大卡煤种的含税价格则位于365-415元/吨，而4500大卡煤种的含税价格则在365-415元/吨。江内港口5500大卡动力煤的市场报价在715-720元/吨，而5000大卡动力煤的报价在630-650元/吨。
　　【重要资讯】
　　原煤生产增速加快。1—2月份，规上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，增速比上年12月份加快3.5个百分点；日均产量1297万吨。
　　【逻辑分析】
　　供应方面，随着价格连续下跌，部分煤矿开始主动减产挺价，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率有所下滑，截至3月26日，鄂尔多斯地区煤矿开工率降至68%%，榆林地区煤矿开工率48%，鄂榆两市煤炭日均产量下滑至380万吨附近，不过国内供应整体依旧宽松。进口方面，全国气温逐步回升，电厂日耗季节性回落，而北港和长江口库存依旧高企，国内供应充足而整体耗煤量下滑，“金三银四”的非电需求表现也很寡淡，预计短期库存压力仍在。需求方面，近期，电厂机组检修工作正在逐步展开，检修周期有所延长，库存可用天数保持在15天左右。据了解，部分终端下游企业因库存较高，正在削减长协发运量。另一方面，非电端水泥开工率低位徘徊，甲醇、尿素检修装置重启，煤制甲醇、煤制尿素开工率高位运行，化工煤需求整体尚可，对坑口地区煤炭价格支撑力度平稳。库存方面，大秦线日均运量增加至125万吨，呼局批车数增加至35列，港口库调入高位运行，调出低位，港口库存持续被动累库，截止3月27日，环渤海港口库存2935万吨附近，库存压力进一步加大。沿海电厂日耗季节性回落，库存去库缓慢，内地电厂库存依旧偏高，导致全国电厂总库存持续位于往年同期高位水平，且去库速度偏慢。综合来看，当前，进入3月下旬，主产地煤矿虽有减产，鄂尔多斯与榆林地区煤炭开工率高位回落，日均产量下滑至380万吨，但整体依旧相对充裕；沿海电厂去库缓慢，但内地电厂库存去化缓慢，加上进口煤冲击，电厂仅维持刚需采购，调出下滑致港口库存被动累库，可售资源充裕，全国气温同期偏高，电厂日耗季节性回落，耗煤量同比水平一般，库存可用天数较高，港口平仓价弱稳。坑口地区煤化工品种开工率高位，化工煤需求尚可，但电厂长协有所外溢，坑口加支撑力度减弱，局部面临回落压力，坑口、港口煤炭价格延续弱势态势，不过下方空间有限