前言概要
　　一季度铁矿价格整体呈现宽幅震荡走势，估值在黑色系中相对处于高位，这与铁矿自身基本面因素相关。一季度铁矿供需基本面出现超预期的地方，一是供应端主流矿受天气影响出现较大下降，二是终端需求维持韧性，进口铁矿港口总库存出现高位回落。
　　进入二季度，供应端主流矿山有望持续恢复，但同比难以看到显著增量；需求端，终端需求韧性持续，但内部需求结构有所分化，其中建材需求平稳，非建材需求同比维持高增长，且这一主基调全年难以出现转变。此外，今年一季度海外铁元素需求同比出现回落，主要是去年高基数和全球关税影响，二季度有望逐步缓和，今年海外用钢需求仍不悲观。
　　整体来看，全年宏观稳增长主线较为确定，基本面维持偏宽松格局但很难进一步转弱，二季度矿价整体以宽幅震荡为主。
　　交易策略：
　　1.单边：偏多思路对待
　　2.套利：观望
　　3.期权：熔断累购为主
　　风险提示：1、国内政策落地不及预期；2、非主流矿发货量超市场预期。