金银：俄乌关税通胀等因素影响，金价再创历史
　　【行情回顾】：俄乌谈判僵持，关税博弈加剧，通胀预期降低，黄金创新高。
　　【基本逻辑】：①特朗普加征汽车关税。特朗普对所有进口汽车及零部件加征25%关税。日本车企成本压力骤增；欧盟警告若美国全面加征关税，欧元区GDP或损失1.5%，部分商品税率或升至50%，计划以打击美科技巨头服务出口反制。英美紧急谈判避免贸易战，特朗普:若欧盟加拿大联手将大幅加征关税，或引发供应链本土化加速与全球贸易战升级。②俄乌冲突的谈判陷入僵持，俄罗斯要求解除制裁才遵守停火协议，而西方坚持“先和平后解禁”，导致地缘不确定性持续发酵。此外，瑞典宣布未来十年将国防开支提升至GDP的3.5%，创冷战以来最高水平，进一步加剧欧洲安全焦虑。③美国经济增长超预期，第四季度GDP年化增速被上修至2.4%，核心PCE个人消费支出价格指数在第四季度被下调至2.6%。④逻辑主线。俄乌取得进展，关税战或只是战术，但是特朗普变数仍然较多太多，另全球贸易体系破坏与货币周期均对金价有支撑。
　　【策略推荐】：短期黄金盘面情绪高涨，长线配置思路不变。白银短期跟随黄金和基本金属表现强势，关注前期高点8510一带表现，如果冲破，则新的空间打开。
　　【风险提示】地缘反复、特朗普关税反复。