重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-22.00美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下跌10元/吨至24090元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-20元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下跌40元/吨至24080元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下跌10元/吨至-30元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下跌10元/吨至24080元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-30元/吨。
　　期货方面：2025-03-27沪锌主力合约开于24085元/吨，收于24105元/吨，较前一交易日下跌60元/吨，全天交易日成交138213手，较前一交易日减少38182手，全天交易日持仓118980手，较前一交易日减少5795手，日内价格震荡，最高点达到24185元/吨，最低点达到24045元/吨。
　　库存方面：截至2025-03-27，SMM七地锌锭库存总量为13万吨，较上周同期减少-0.1万吨。截止2025-03-27，LME锌库存为144575吨，较上一交易日减少2000吨。
　　市场分析
　　现货市场方面，锌价高位震荡现货市场接货不畅，即时下游存在清明前备货的需求，但市场成交依旧平淡，现货升贴水表现平平。刚果扰动因素对锌精矿影响较为有限，高库存及国内复产背景下，TC持续上涨趋势不改，冶炼利润明显修复，冶炼积极性增加，3月份预计产量接近2024年峰值。锌锭社会库存开始去库，给予锌价支撑，但需要关注后期去库节奏是否收到国内冶炼增加的影响，此外海外Odda同样已经开始投产。
　　策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。