3月24日晚公司发布2024年年度报告，2024年分别实现营收、归母净利润、扣非归母净利润7771.02亿、402.54亿、369.83亿，同比分别+29.02%、+34.00%、+29.94%；销售毛利率19.44%，同比-0.77pct；销售净利率5.35%，同比+0.15pct。
　　四季度业绩符合预期，单车盈利同比显著提升。2024年四季度，比亚迪分别实现营收、归母净利润、扣非归母净利润2748.51亿、150.16亿、137.91亿，同比分别+52.66%、+73.12%、+51.32%，环比分别+36.66%、+29.37%、+26.79%。2024年四季度，公司销量达152.43万辆，同比+61.34%，环比+34.31%；单车净利0.99万元，同比+7.30%，环比-3.68%。销售毛利率17.01%，同比-4.21pct，环比-4.88pct；销售净利率5.58%，同比+0.57pct，环比-0.45pct。销售毛利率下降主要系部分在售车型增配不增价所致，销售净利率上升主要系销量上涨，费用摊薄较多所致。
　　海外产能逐渐释放，全球化进程再加速。
　　海外市场拓展方面，两艘汽车运输滚装船分别于1月和11月顺利启航，公司通过自有船队控制物流链，显著降低了运输成本和时间，提高了市场响应速度，汽车海外市场拓展迈入新阶段。
　　本地化生产进程方面，1月，公司乌兹别克斯坦工厂启动生产，该工厂第一阶段年产能预计达5万台，以满足中亚市场的销售需求，计划生产热销插混车型宋PLUSDM-i冠军版和驱逐舰05冠军版；6月，其首批量产新能源车型宋PLUSDM-i冠军版于正式下线。7月，公司泰国工厂竣工投产，其年产能约15万辆。同时，巴西与匈牙利工厂建设推进中；其中，1月，已与匈牙利塞格德市政府签署比亚迪匈牙利乘用车工厂的土地预购协议，计划工厂将在3年内建成并投入运营。
　　对外合作方面，2月，与壳牌旗下巴西能源公司Raízen Power达成战略合作伙伴关系，计划未来三年在巴西8座主要城市建设比亚迪-壳牌电动汽车充电中心，为当地用户提供充电服务，满足当地新能源汽车的补能需求；同月，与法巴安诺集团（ARVAL）签署战略合作谅解备忘录，正式建立战略合作关系，通过助力扩充电动汽车车型阵容等，进一步推动了公司在欧洲市场本土化的进程；7月，宣布与优步（Uber）达成一项为期多年的战略合作伙伴关系，计划在全球关键市场投放10万辆全新比亚迪电动汽车，将从欧洲和拉丁美洲开始，并逐步拓展至中东、澳大利亚和新西兰等地区，共推电动汽车的普及。
　　技术创新持续迭代，驱动新车周期，加速整车智能战略。5月，比亚迪发布第五代DM技术，该技术实现全球最高发动机热效率46.06%、全球最低百公里亏电油耗2.9L和全球最长综合续航2100公里，以“快、省、静、顺、绿”、开创油耗2时代的优势重新定义插混技术新标杆，并同时推出首搭该技术的秦LDM-i和海豹06 DM-i两款新车型，上市价格区间均为9.98-13.98万元。8月，比亚迪腾势发布e3易三方整车智能控制技术平台，基于三电机独立驱动技术、后轮双电机独立转向技术、VMC整车运动控制技术和全系CTB电池车身一体化技术四大全球首创技术，打造圆规掉头、易三方泊车、极致转向、低附路面增稳系统、智能蟹行五大标志性核心功能，首搭于腾势Z9GT，其与腾势Z9双旗舰的预售价格区间为33.98-41.98万元。12月，比亚迪高阶智能驾驶辅助系统“天神之眼”在全国范围内正式开通无图城市领航（CNOA）功能，能够实现复杂路口通行、红绿灯通行、自主超车、避障绕行、自主并线等多种驾驶行为，适配仰望U8、腾势Z9GT、腾势N7，实现“全国都能开，有路都好开”。
　　风险提示：1）下游需求不及预期；2）竞争格局恶化超预期。