逻辑：昨日工业硅市场价格弱势承压，西南产区产消息频传，造成市场悲观预期。目前华东通氧553#硅在10300-10500元/吨，华东421#硅在11000-11200元/吨。期货端：工业硅期货主力合约si2505收盘价为9780，-1.13%，主力增仓842手，其持仓为24.27万手，成交额为75.14亿元。根据《广州期货交易所风险管理办法》，自2025年3月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在工业硅期货各合约上单日开仓量不得超过10,000手。会平缓工业硅下跌走势。
　　供给端：内蒙古、云南保持较低开工水平，且短期内无集中复产迹象，内蒙古硅企前期减产计划暂未落地，多晶硅企业减修计划再度来袭，预期需求略低,当地粉厂开工情况一般。宁夏、陕西周度开工无明显波动，市场询单较少。
　　需求端：多晶硅价格平稳运行，硅料库存较高，下游调涨向硅料环节传导的力度较小，硅料签单表现一般。有机硅DMC市场延续平稳走势，主流成交价参考至14000-14500元/吨(净水送到)。供应端情况显示，主要单体生产装置开工率逐步降低，生产企业稳价意愿较为明显。需求侧方面下游企业普遍持观望态度，采购以刚性需求为主导。铝合金锭价格平稳，合金锭市场依旧维持弱需求，市场交投氛围持续清淡，下游压铸企业采购积极性不高。
　　库存：3月26日工业硅仓单库存69,177手，单日减少34手，仓单库存依旧高位。
　　观点：当前工业硅供需双弱，减产计划无集中落地，市场情绪回归理性，终端需求尚待复苏，交易所限仓，硅价继续弱势震荡。
　　后期关注/风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。