投资要点
　　全球经济及通胀：经济活跃度上行，通胀震荡走高。
　　全球经济活跃度有所上行，2025年03月21日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1644.6点，较上周增加97.00点；通胀水平震荡，CRB商品价格指数当周平均值为305.64点，较上周增加2.70点。
　　国内经济及通胀：PMI处于荣枯线以上，物价平稳。
　　国内经济增长动能平稳，2025年02月中国官方制造业PMI为50.2%，较上月上升1.1个百分点；通胀水平震荡，2025年03月13日中国猪肉当周平均价为26.44元/公斤，较上周减少0.14元/公斤。
　　工业生产：高炉开工率上涨。
　　2025年03月21日中国高炉当周开工率(247家)为81.98%，较上周增加1.38个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为41.33%，较上周持平。
　　消费：稳中向好。
　　必需品消费平稳，2025年03月03日柯桥纺织价格指数为103.91点，较前周减少0.16点；可选品消费走高，2025年03月16日中国乘用车当周日均销量为6.72万辆，较上周增加2.24万辆。
　　投资：地产走强。
　　房地产走强，2025年03月23日30大中城市商品房周度日均成交面积为29.00万平方米，较上周增加4.66万平方米；基建走高，2025年02月中国挖掘机国内销量为11640台，较去年同期增加5803台；制造业平稳，2025年03月20日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为83.11%，较上周减少0.06个百分点。
　　出口：维持平稳。
　　2025年03月21日出口集装箱运价指数为1147.76点，较上周减少43.93点。2025年03月16日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为25050.2万吨，较前一周增加1149万吨。
　　新兴行业：半导体景气度上升。
　　半导体指数上涨，2025年03月21日费城半导体指数周度日均值为4609.37点，较上周增加146.93点；光伏指数稳定，2025年03月12日光伏行业综合价格指数(SPI)为13.47点，较上周增加0.13点。
　　风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。