市场表现：
　　2025年3月25日，医药板块涨跌幅+0.25%，跑赢沪深300指数0.31pct，涨跌幅居申万31个子行业第10名。各医药子行业中，线下药店(+1.86%)、血液制品(+1.19%)、医药流通（+1.08%）表现居前，医疗研发外包（-0.89%)、体外诊断(-0.24%)、医院（-0.21%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为金城医药(+20.02%)、润都股份(+9.97%)、赛力医疗(+7.76%)；跌幅榜前3位为创新医疗（-9.95%）、康惠制药(-9.33%)、东方海洋（-8.83%)。
　　行业要闻：
　　近日，诺和诺德宣布，公司将从联邦制药附属公司联邦生物获得UBT251在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家授权许可，预付款为2亿美元、潜在里程碑付款高达18亿美元。UBT251是一款胰高血糖素样肽-1（GLP-1）、葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）和胰高血糖素（GCG）受体三重激动剂，目前处于早期临床开发阶段，用于治疗肥胖症、2型糖尿病及其它疾病。
　　（来源：诺和诺德，太平洋证券研究院）
　　公司要闻：
　　三生国健（688336）：公司发布2024年年报，2024年公司实现营业收入11.94亿元，同比增长17.70%，归母净利润为7.05亿元，同比增长139.15%，扣非后归母净利润为2.46亿元，同比增长18.99%。
　　康希诺（688185）：公司发布2024年年报，2024年公司实现营业收入8.46亿元，同比增长137.07%，扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入为8.25亿元，同比增长138.97%，归母净利润为-3.79亿元，扣非后归母净利润为-4.41亿元。
　　恒瑞医药（600276）：公司发布公告，公司将HRS-5346项目有偿许可给MSD，MSD将获得该药在大中华地区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利，公司将收到2亿美元首付款及17.7亿美元里程碑付款。
　　科伦药业（002422）：公司发布公告，子公司科伦博泰近日收到国家药品监督管理局药品审评中心批准SKB107新药临床试验申请的临床试验通知书，该药为放射性核素偶联药物(RDC)，适应症为晚期实体瘤骨转移。
　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。