大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　美豆端因贸易战情绪偏弱震荡，巴西升贴水延续小幅上行后已接近美豆升贴水，预计贸易战不继续升级情况下后续上涨空间不大。周一国内豆粕现货稳中下调，南通豆粕报3140元/吨，成交11.7万吨，提货12.09万吨，开机率38.78%，预计本周大豆压榨128.23万吨，开机率36.05%。上周大豆库存进一步下滑达2022年低水平，意味着大豆、豆粕库存在05交割前不会太高，压力会集中在7月合约上。
　　南美方面，天气暂无明显问题，阿根廷当地机构仍预期大豆产量在4800万吨附近，巴西产量因南里奥的干旱或小幅下调，但仍维持丰产。据外媒报道周末中国高层与美国商界展开对话，预计下周有更多新的接触。中加关系方面，据报道中国大使表达与加拿大合作的意愿，但需要加拿大取消相关中国投资限制。加拿大萨省省长则要求加总理立即与中国接触取消油菜籽产品的关税。总体来看，高层有所接触但仍未发生实质性的关税缓和。本周关注3月31日美豆种植面积报告及美国对中国船只收取额外港口费的听证会等。
　　【交易策略】
　　国内豆粕现货随着大豆大量到港，中期预计逐步回落，短期因大豆库存偏低关注到港衔接是否顺畅。05豆粕合约成本区间2750-2850元/吨，05合约到期之前大豆、豆粕库存可能不会到达极高水平，预计在贸易战情景下有一定成本支撑。09等远月豆粕目前成本区间为2850-2900元/吨，在贸易战信息多变与美豆种植面积未定背景下可能也会呈现成本区域强支撑的格局，回落买为主。此外，也需关注贸易战对经济的损害同样会导致需求下滑，若美豆种植面积没有太大缩减，全球丰产形势下因贸易战的溢价也容易逐步回落，因而豆粕整体预计呈震荡走势。