核心观点：
　　本周专题：年初至今，仔猪价格持续表现强势，在肥猪利润明显收窄情况下，当前仔猪销售仍旧保持较好盈利。根据涌益咨询和搜猪网数据，当前生猪价格为14.6元/公斤，自繁自养头均盈利为35元/头；7公斤断奶仔猪价格为517元/头，较年初上涨约28.7%，当前仔猪盈利超过150元/头。仔猪补栏具有季节性规律，一般而言，每年的3-5月份是年内仔猪补栏需求高点，这个时间窗口补栏的仔猪正好对应在秋冬猪肉消费旺季出栏。抛开季节性因素以外，产业链分工和养殖户预期是仔猪价格表现强势的重要因素。一方面，后非瘟时代，为规避自繁自养较长养殖周期中的疫病风险，更多中小养殖户选择外购仔猪育肥，特别是在部分北方地区，从而明显拉动仔猪需求。其次，养殖户对于下半年的猪价预期相对较为乐观。根据涌益咨询数据，当前饲料全价料约3487元/吨，假设料肉比为2.65、出栏体重为125公斤，若按7公斤仔猪购买价为510元的情况下，我们测算可以得到，6个月后育肥猪的完全成本约15.3元/公斤，或侧面说明养殖户对于下半年猪价预期较好。生猪行业已步入高质量发展阶段，对于集团猪企而言，生产管理和经营策略均不可或缺，合理的仔猪销售节奏可提前“落袋为安”。当前优质生猪企业估值处于历史低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，经营反转潜力标的关注正邦科技，中小养殖企业建议关注唐人神、天康生物等。
　　本周重要价格跟踪：（1）畜禽养殖：据搜猪网，3月21日，全国瘦肉型生猪出栏均价14.6元/公斤，周环比上涨0.7%，同比上涨0.8%；仔猪平均价623元/头，周环比上涨7.2%。白羽鸡方面，据博亚和讯，烟台地区毛鸡价格3.6元/斤，周环比维持不变；鸡苗价格2.9元/羽，周环比上涨4.3%。黄羽鸡方面，据新禽况，3月16日，快速类国鸡4.8元/斤，周环比上涨2.3%，中速类国鸡价格5.5元/斤，周环比上涨2.6%；慢速类国鸡价格6.7元/斤，周环比下跌0.6%。（2）农产品：据Wind，本周国内玉米现货价2267元/吨，环比上涨0.2%，同比下跌8.2%；国内豆粕现货价3321元/吨，环比下跌5.3%，同比下跌7.3%；国内小麦现价2432元/吨，环比上涨0.1%，同比下跌13.1%；柳州白糖现货价6240元/吨，环比上涨1%，同比下跌6.2%；天然橡胶（国产5号标胶）现货价15749元/吨，环比下跌0.8%，同比上涨18.6%。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险等。