【夜盘复盘】
　　期货:JM2505收于1013.5元/吨，32505收于1547元/吨。2505合约焦化利润145.9元/吨，较前一日涨3.6元/吨。
　　现货:山西最优交割品仓单915元/吨，唐山蒙5仓单998元，金泉蒙5精煤仓单1155元/吨，焦煤最优交割品仓单915元/吨，日照港湿熄焦炭仓单1469元/吨，山西湿熄焦炭仓单1436元/吨，邢台干熄焦炭仓单1450元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，将实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。
　　2.中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀表示，我国将持续深化供给侧结构性改革，将综合整治内卷式竞争，依法治理超低价恶性竞争，规范竞争秩序，倡导优质优价，反对劣质低价，推动企业优胜劣汰。
　　3.中钢协党委副书记、副会长兼秘书长姜维表示，供需失衡是当前影响行业发展的主要矛盾。控产、行业自律减产都是权宜之计。切实关闭新增产能入口，尽快畅通落后产能退出渠道，建立产能治理新机制才是解决当前行业主要矛盾的关键。
　　4.国务院总理李强会见美国联邦参议员戴安斯一行。李强表示，打贸易战没有赢家。没有哪个国家的发展繁荣是靠加征关税实现的，只能靠开放、靠合作。我们应当通过做大合作蛋糕，用更多利益增量去解决贸易不平衡等问题。
　　5.3月21日，全国主港铁矿石成交74.80万吨，环比减32.2%;237家主流贸易商建筑钢材成交9.98万吨，环比减23%。
　　6.上周末，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调20元/吨，报3050元/吨。
　　7.上周，全国16个港口进口焦煤库存为695.10万吨，减28.60万吨;18个港口焦炭库存为254.69万吨，增0.21万吨。
　　8.上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.7%，环比增加2.13个百分点;日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨。
　　9.平煤股份发布年报，2024年营业收入为302.81亿元，同比下降4.25%;归属于上市公司股东的净利润为23.5亿元，同比下降41.41%。
　　10.华菱钢铁发布年报，公司2024年实现营业收入1441.12亿元，同比下降12.07%;净利润20.32亿元，同比下降59.99%。
　　11.中国神华发布年报，公司2024年实现营业收入3383.75亿元，同比下降1.4%;净利润586.71亿元，同比下降1.7%。
　　12.海关总署公布的最新数据显示，2025年2月份，中国进口炼焦煤884.6万吨，同比增12.4%，环比降11.5%，环比连续第三个月下降。
　　【交易策略】
　　下游钢材需求季节性好转，建筑业复苏较快，钢材价格近期震荡偏弱运行，钢厂利润尚可。钢厂稳步推进复产，铁水产量增长较快，焦炭刚需走强。钢厂焦炭库存仍处于较高水平，适当增加焦炭采购，贸易商进场拿货积极性较高。焦企出货顺畅，库存去化较快。第十一轮降价后，焦企回吐近期原料端让利，目前处于盈亏线附近，部分焦企小幅亏损，但并未因此而主动减产。焦钢博弈加剧，市场对焦炭现货价格后续走向产生分歧，焦炭基本面整体偏弱，期货市场预计震荡运行;焦煤方面，主产地煤矿整体生产正常，个别煤矿因亏损或事故等因素而停产或减产，供应稳定，部分煤矿价格已跌破成本线。下游焦企采购有所增加，尤其是超跌资源和高性价比煤种，但高价资源成交仍显乏力。煤矿出货尚可，竞拍价格涨跌互现，短期煤价预计将窄幅震荡。煤矿库存略减，当前库存水平仍处高位。由于黑色系盘面下跌，市场情绪有所转弱，钢焦博弈加剧，预计煤价下方空间有限。上周五炼焦煤线上竞拍成交量12.35万吨，流拍率31.8%。蒙煤口岸市场成交氛围冷清，贸易商挺价意愿减弱，监管区库存处于高位。焦煤现货市场偏弱运行，期货市场预计震荡运行。(观点评分:o)