上周美股结束周线四连跌，美元同步修复，国际金价创历史新高
　　上周美国公布的最新新屋开工总数、营建许可总数、工业产出月率、成屋销售总数等经济数据均超出彭博一致预期，投资者对美国的衰退担忧有所缓解，标普500和纳斯达克指数结束周线四连跌，美元指数也同步反弹。全球资金流动也呈现出再平衡的迹象，近期表现强势的德国、香港股市出现回调，A股同样在资金面压力下出现调整，主要股指中除了微盘股指数之外普遍回调，科创类风格跌幅相对较大。商品方面，黄金继续强势上涨，Comex黄金期货于上周四创下历史新高，在美国经济滞胀压力、美元信用风险、全球地缘博弈等不确定性因素的驱动下，黄金或仍然具备配置价值。
　　美元指数走势有所企稳，周期信号向上，短期或迎修复行情
　　2025年1月中旬以来，美元指数震荡回落，但近期有企稳迹象，我们判断美元指数短期或迎修复性行情：1、从周期角度，非美货币兑美元同比序列周期拟合信号目前处于下行趋势，意味着美元周期上行。2、从基本面角度，美国政府债务风险较大，偿债压力带来信用风险提升，会驱动美国长债利率维持高位，美国高通胀，高利率可能同时存在，美元持续走弱的概率较低。3、从技术面角度，美元指数滚动50天收益率最新值-5.02%，近两次出现类似情况分别发生在2023年底和2024年9月，事后美元指数均走出反弹行情。4、从情绪面角度，VIX指数回落到20以内，风险偏好有所改善。
　　遗传规划行业轮动模型看好贵金属、房地产、商贸零售、计算机、电子
　　遗传规划行业轮动模型直接对行业指数的量价、估值等数据进行因子挖掘，每季度末更新因子库。模型采用周频调仓，每周末会选出多因子综合得分最高的五个行业进行等权配置。上周模型下跌0.39%，超额收益为-0.27%。今年以来，模型取得绝对收益14.89%，超额收益12.18%。下周模型看好贵金属、地产、商贸、计算机、电子。既有AI热点板块计算机和电子，也有顺周期代表房地产、商贸，同时还包含避险属性的贵金属板块，整体持仓相对均衡，进可攻、退可守。相比于上期，最新持仓剔除了传媒和消费者服务，新增了计算机和电子行业，对于消费板块的持仓有所下降。
　　境内绝对收益ETF模拟组合上周上涨0.2%，今年以来累计收益1.71%
　　境内绝对收益ETF模拟组合的大类资产配置权重主要根据各类资产近期趋势进行计算，趋势较强的资产赋予较高的权重；权益资产内部配置权重则直接采用月频行业轮动模型的每月观点。模型上周上涨0.20%，今年以来累计上涨1.71%。3月最新一期持仓中，权益内部持有钢铁、机械、汽车、有色金属、基础化工等相关标的，商品内部持有黄金、能源化工相关ETF。由于A股今年以来趋势整体较强，权益仓位有所抬升。
　　风险提示：周度观点基于数据和逻辑推演，无法保证永远正确；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效。