价格：截至2025年3月21日收盘，V2505合约报5020元/吨，较上周收盘-0.95%。供需基本面改善有限，V2505震荡偏弱。
　　基本面：供应端，本周由于钦州华谊停车装置影响扩大，以及天津渤化、山西瑞恒装置负荷下降，产能利用率环比-0.67%至79.83%，较上周变化不大。其中，电石法产能利用率环比-0.12%至82.62%，乙烯法产能利用率环比-2.11%至72.51%。需求端，下游制品开工提升缓慢，处于历史同期偏低水平，其中硬制品开工仍受房地产低迷拖累。截至3月20日，PVC社会库存环比-2.89%至83.38万吨，库存压力小幅缓解。成本方面，本周受电石、液氯价格上涨影响，电石法全国平均成本环比+1.59%至5503元/吨；本周乙烯CFR东北亚价格小幅下滑，但由于液氯价格涨幅较大，乙烯法全国平均成本环比+0.35%至5779元/吨。成本上涨叠加现货偏弱，本周电石法、乙烯法工艺亏损加深。
　　展望：下周受苏州华苏、钦州华谊重启装置影响扩大影响，产能利用率预计环比上升，供应压力加剧；4月至5月PVC装置检修计划密集，届时或缓解供应压力。地产终端仍显低迷，拖累硬制品开工率增长，下游企业或维持刚需采购，库存去化难度较大。成本方面，随着西北地区限电减弱、电石供应增加，电石法成本支撑或受削弱。前期政策利好逐渐消化，基本面改善有限，PVC价格或持续承压。V2505预计偏弱震荡，区间预计在4950-5080附近。