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>> 光大证券(国际)-新股预览:江苏宏信(2625.HK)-250321
上传日期:   2025/3/21 大小:   427KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   梁嘉豪,陳政生,伍禮賢
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背景
  公司是一家糧油批發商,總部設在揚州,主要集中在蘇中地區以「宏信龍」品牌經營超市及便利店零售業務。根據行業報告,按銷售額計,公司於2023年在揚州超市運營商中排名第二,市場份額約為9.1%,及按銷售額計,公司於2023年在蘇中地區的超市運營商中排名第五,市場份額約為2.3%,及按2023年的銷售額計,於江蘇省超市營運商中排名第20位左右,市場份額約為0.4%。
  概要
  便利店料持續增長:2017–2023年全國範圍內的便利店零售額持續增長,2023年内地便利店零售銷售額為4,248億元人民幣,2017–2023年年複合增長率為14.30%。未來隨著經濟復蘇、國家及地方促消費政策的落地,便利店門店數量和每家門店平均銷售額的增長,以及便利店數字化、智能化轉型的加快,預計2024E–2027E年全國範圍內便利店零售額將持續增長,年複合增長率為9.00%。
  公司有四大業務策略:主要業務目標是進一步鞏固公司的市場地位,增加公司的市場份額,把握内地零售行業的增長機遇。為實現該等目標,公司計劃採取以下策略:(i)擴大公司的市場佔有率及零售店舖數量;(ii)通過建立新配送中心擴大公司的倉儲能力;(iii)通過建立新的中央廚房擴大餐食的加工能力;及(iv)加強ERP系統及基礎設施系統,提高運營效率。
  拓展線上零售業務:公司為其零售店舖設立兩個小程序「龍會易購」及「宏信龍當日達」,同時為公司的商城設立小程序「江都商城」。公司亦與三大電商平台(即抖音、京東商城及微信)合作,向客戶在線銷售及交付公司的產品。
  
 
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