>> 光大证券(国际)-新股预览:舒宝国际(2569.HK)-250319
| 上传日期: |
2025/3/19 |
大小: |
430KB |
| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
光大证券(国际) |
| 评级: |
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作者: |
梁嘉豪,陳政生,伍禮賢 |
| 下载权限: |
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背景 公司主要在内地從事個人一次性使用衛生用品(如嬰童護理、女性護理及成人失禁用品)開發、生產及銷售,專注於歐亞大陸新興市場的嬰童護理類用品。根據弗若斯特沙利文報告,按2023年的出口額計,公司是内地出口俄羅斯的第二大嬰童護理一次性使用衛生用品出口商,按2023年嬰童護理一次性使用衛生用品出口額計,公司約佔3.7%的市場份額。 概要 公司以一站式模式生產:公司垂直整合生產業務,覆蓋所有核心產品類別的產品開發、無紡布生產、原材料採購、生產、質量控制、倉儲至物流管理。憑藉一站式的供應鏈管理解決方案,輔以全自動化的生產和倉儲設施,公司能迅速回應客戶需求,提高產能和保持一貫的品質,不斷優化運營效率。 公司具五大競爭優勢:(i)專注於市場動態良好且具吸引力的產品類別(尤其是生活水平及衛生意識不斷提高的歐亞大陸);(ii)與大型零售商及知名品牌建立牢固的關係,隨著客戶的業務規模擴大,公司得以與客戶攜手並進;(iii)擴大D2C佈局,提高普及性;(iv)強大的生產能力驅動的運營效率;及(v)經驗豐富的管理團隊。 市場仍具發展潛力:隨著内地市場競爭加劇,内地的一次性使用衛生用品生產商轉向海外市場,爭奪東南亞客戶。該等國家的人口不斷增長,水平遠高於全球平均水平,是全球第三大嬰童護理一次性使用衛生用品市場。根據弗若斯特沙利文報告,2023年東南亞一次性使用衛生用品市場約為人民幣84億元,預計2028年增至約人民幣117億元,2023年至2028年複合年增長率約為6.9%。
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