工业硅：
　　市场分析
　　2025-03-20，工业硅期货价格继续偏弱震荡探底，主力合约2505开于9810元/吨，最后收于9740元/吨，较前一日结算变化（-60）元/吨，变化（-0.61）%。截止收盘，2505主力合约持仓252584手，2025-03-20仓单小幅增加，仓单总数为69463手，较前一日变化232手。
　　供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在10300-10500（0）元/吨；421#硅在11000-11300（0）元/吨，新疆通氧553价格9600-9700（0）元/吨，99硅价格在9600-9700（0）元/吨。据SMM报道，供应端有个别硅企有减停产情况，同时也有新建产能投产或者复产产能产量释放，工业硅产量维持正向增加。市场成交方面，下游基本维持按需采购。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14400-14800（250）元/吨，有机硅价格继续走强。据SMM调研，本周国内其他单体企业DMC报价14500元/吨左右，市场报价重心上升500元/吨，本周国内单体企业进一步联合挺价，联合拉涨500元/吨，在拉涨的基础上，原先单体开工负荷也将同步下降，行业开工率预计将降至60%左右，下游企业开始进场采购，恐慌性情绪有所激发，预计近期国内市场成交量有望快速上升。
　　海关数据显示，2025年1月工业硅出口量在5.25万吨，环比下降9%同比减少18%，2月份工业硅出口量在4.42万吨，环比减少16%同比增加18%。2025年1-2月份工业硅累计出口量在9.67万吨，同比减少5%。
　　整体来看，供应端有所分化，头部与一体化企业开工仍有提升计划，小厂开工意愿降低，需求端来看，下游企业多以刚需采购为主，整体需求仍相对低迷处于低位，整体来看工业硅供给过剩压力仍存，行业总库存和仓单压力相对大。
　　策略
　　单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、新疆复产情况；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业实际减产情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2025-03-20日，多晶硅期货主力合约2506偏强运行，开于43610元/吨，最后收于43695元/吨，收盘价较上一交易日变化1.05%。主力合约持仓达到28956（前一交易日29415）手，当日成交27964手。
　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存26.70，环比变化2.30%，硅片库存22.80GW，环比-5.40%，多晶硅周度产量23100.00吨，环比变化-0.40%，硅片产量12.37GW，环比变化2.10%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.19（0.00）元/片，N型210mm价格1.55（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.37(0.00)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.31(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.33(0.00)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.65-0.72（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.68-0.72（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.77-0.77（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.77-0.78（0.00）元/W。
　　整体来看，当天期货盘面主要受消息扰动影响，现货价格持稳，目前上游出货期现商意愿不高，从供给端来看，行业自律协议下，多晶硅开工仍维持低位，需求端来看，下游排产上相对较好，随着近期补库，硅料厂挺价意愿仍在，整体来看多晶硅供需相对均衡格局下。在终端抢装机预期下，硅片、电池片及组件价格均有回暖，电池出货紧张，库存持续下滑，大版型210rn缺货，组件分布式抢装订单较多，短期内且各组件厂家多反馈后库存维持去库态势，近期多在积极接单。广期所举办模拟交割，后续随着交割临近，需关注仓单注册情况与交割博弈。
　　策略
　　单边：逢低布局多单
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、行业自律对上下游开工影响，
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响。