市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收跌2.29%，报3068元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.46%，报3519元/吨。
　　原油价格反弹乏力，Brent继续围绕70美元/桶左右震荡，对下游能化品方向指引有限。就燃料油自身基本面来看，高低硫强弱分化的格局尚未逆转，但短期出现一些边际变化。其中，高硫燃料油由于自身裂解价差与现货贴水过高，下游需求受到抑制，市场结构近日有所松动，外盘月差与现货贴水回落。往前看，高硫燃料油短期存在调整需求，但支撑因素仍存，之后随着中东电力需求旺季临近，叠加埃及、伊朗天然气产量的减少，终端消费还有增量预期。相比之下，低硫燃料油基本面较为宽松，核心矛盾依然在于剩余产能充裕、船燃需求偏弱。由于低硫油自身估值与结构较差，4月份亚太地区供应有望收紧，市场短期压力相对有限。中期来看，低硫燃料油在船用端的份额依然受到脱硫塔和清洁能源两头的挤占，5月地中海ECA生效后或面临进一步的压力。
　　策略
　　高硫方面：震荡
　　低硫方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　海外低硫燃料油产量大幅下滑；低硫燃料油国产量回升不及预期；低硫船燃需求超预期