钢材观点
　　近两周钢厂集中复产，铁水回升至236万吨，开工率接近去年高点，考虑去年铁水高点在240万吨，铁水回升接近尾声。铁水高位对原料需求有一定支撑，后期关注铁水维持高位，钢厂去库情况。前期持续发酵的压减政策，并未有进展。市场重新转为交易现实。本周数据显示钢厂复产后，去库斜率偏缓，整体需求预期并无改善，短期铁水高位预计影响原料价格下跌有所反复，材建议逢反弹布局远月空单，可参与多材空原料套利策略。
　　铁矿石观点
　　昨日铁矿盘面弱势震荡．夜盘冲高回落，情绪依旧低迷。基本面来看，本周日均铁水环比大幅增加5.67万吨至236.26万吨，前期检修钢厂集中性复产。结合检修数据来看，阶段性铁水或见顶，后续铁水难有大幅增长。供应端来看，本周铁矿集中到港，压港量显著增加，但受卸货延长影响暂未体现在库存中。疏港量环比下滑，后续钢厂复产节奏或继续放缓．结合供需整体库存在后续仍有累库预期。展望后市，短期宏观缺乏利好支撑。年内粗钢压减预期持续扰动，时间上看，粗钢压减及铁矿投产预期均集中在下半年。短期成材矛盾逐步积累，铁矿或向下修复偏高估值。目前铁矿盘面或继续向下探寻90-95美金的区间水平。预计短期铁矿价格震荡偏弱运行。
　　焦煤观点
　　截至3月20日，焦煤期货盘面底部震荡，截至收盘主力合约JM2505上涨5(+0.49%)至1031，夜盘震荡偏弱，5-9价差走强。山西低硫主焦煤1251元/吨，环比持平;山西中硫主焦煤1115元/吨.环比持平．甘其毛都口岸蒙5原煤850元/吨,环比-5元/吨.蒙3精煤1005，环比持平。焦煤现货市场总体稳中偏弱运行.仍处于宽松格局。供应端，国内煤矿继续复产，产量处于高位水平;蒙煤通关由于市场下行回落。需求端，焦炭产量本周回升.钢厂按需补库为主。3月14日主流钢厂提降第十一轮落地,仍有提降预期。铁水产量本周大幅提升。库存端,焦煤总库存本周开始累库,上游矿山小幅去库.港口、钢厂焦化去库，焦化厂、洗煤厂、口岸累去库，整体库存依旧处于较高水平。政策方面，山西煤矿企业减产控量证伪．限制进口煤海关辟谣．两会定调稳产保供政策不变。国内复工复产有提升迹象.进口煤冲击仍然严重.预计焦煤现货价格短期仍将是探底的过程。策略方面．目前市场偏弱运行．关注蒙煤价格和山西竞拍变化.考虑到供应高位、库存高位,建议短线为震荡偏空操作。