锡观点
　　供应方面，云南地区冶炼厂加工费进一步下调1000元/吨至12500元/吨，国内1、2月份锡矿进口量同比减少50.12%，现实矿端维持紧张，虽缅甸地区此前发布办理开采、选厂、探矿许可证的通知，但实际落地恢复生产仍需时间，叠加刚果金Bisie矿山暂停运营，锡矿供应进一步紧张。需求方面，全球半导体销售额虽延续增长，但同步增速持续放缓，下游畏高情绪较强，需求恢复偏缓，下游订单反馈偏弱。综上所述，锡矿供应紧张的强基本面，供给侧修复前预计锡价延续高位震荡，后续关注刚果金及缅甸锡矿生产动态。
　　锌观点　
　　供应端，锌矿进口量回升，海内外锌精矿加工费持续上行，锌矿步入累库周期，对锌价形成压制;冶炼厂绝对库存增加，利润亏损收窄，冶炼端3月逐步复产，产量存在恢复预期，同时精锌进口窗口打开，供给端宽松;需求端节后现货市场整体成交一般，下游逢低备库，锌价回升后下游询价积极性减弱;库存方面，国内步入季节性去库阶段。基本面来看供需暂无突出矛盾，短期震荡整理为主，关注海内外宏观预期变化。