从我国进口几内亚铝土矿的需求量来看，国内新建氧化铝产能考虑产能置换后，若如期投产，理论带来810-840万吨的氧化铝产量增量，对应的进口铝土矿需求量在2200-2300万吨之间。目前初步预计二季度铝土矿价格在90美元附近有一定支撑，而三季度几内亚将逐步开始步入雨季、对发运量将有季节性影响，若国内使用进口矿掺矿的企业存在减产、减少一部分铝土矿的需求量，则预计四季度铝土矿价格存在继续回落的可能。
　　目前氧化铝价格已跌破铝土矿长单价定价的高成本产能成本价，因为亏损并未触发氧化铝高成本产能开工率的明显下降，则供应过剩局面未能得到缓解，过剩货物带来的现货抛售压力及仓单增加压力从零单成交方面拉动现货价及期货价下降。
　　从往年北方高成本地区氧化铝亏损时的情形来看，亏损及陆陆续续的减产或持续8-12个月以上，而前两次亏损期间，因成本及铝土矿供应不足带来的氧化铝累计减产规模达600-900万吨。
　　综合来看，下周即将进入氧化铝现货的新的长单月，需要密切关注新的长单月氧化铝厂会有涉及实质性减产。短期的检修不影响月度产量的话对供需平衡影响不大。后续若4月出现减产，若实质减产规模在百万吨以上，氧化铝价或可短期转为震荡格局，但随着新投产能将在二季度持续投产释放产量，氧化铝供需仍将维持过剩格局，所以除非氧化铝减产规模可覆盖过剩规模带动供需平衡转为紧平衡格局，否则氧化铝价格难寻反弹动力。而2026年亦有千万吨级别的在建产能有投产计划，氧化铝行业内的竞争格局仍将持续。