核心观点
　　今日各股指均震荡小幅下跌。股市全市场成交额14766亿元，较上日缩量303亿元。经过连续多月的反弹，科技股估值端修复明显，而随着业绩披露季的到来，业绩端修复预计较为有限，科技股上行动能边际放缓。随着提振消费的两会政策落实举措逐渐落地，消费复苏预期升温的逻辑开始升温。不过消费的内生性增长是一个慢变量，需要看到居民部门收入预期恢复上升势头，目前消费复苏预期主要来自于政策利好，实际的消费数据复苏偏缓慢。4月份，增量政策将进入空窗期，而业绩披露季将成为市场关注重点，现实逻辑升温或对市场情绪产生一定抑制。总的来说，未来一段时间政策面利多驱动将边际减弱，科技股估值修复逻辑转向消费复苏预期，预计短期内股指区间震荡为主。
　　近期期权隐含波动率保持平稳，预计后市以温和上涨为主，期权方面维持牛市价差以及卖出备兑的观点。