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>> 五矿期货-贵金属日报-250320
上传日期:   2025/3/20 大小:   1032KB
格式:   pdf  共5页 来源:   五矿期货
评级:   -- 作者:   蒋文斌
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沪金涨0.16%,报705.76元/克,沪银跌0.64%,报8337.00元/千克;COMEX金涨0.62%,报3060.00美元/盎司,COMEX银涨0.89%,报34.51美元/盎司;美国10年期国债收益率报4.25%,美元指数报103.40;
  市场展望:
  今日凌晨美联储召开议息会议,在决定维持利率不变的同时宣布暂缓缩表,本次议息会议传递出的信号中性偏鸽派,美债收益率在宣布暂缓缩表后下行,两年期美债收益率回落至3.99%,美元指数下行近40基点。利率期货预期六月议息会议降息的概率上升,预期全年累计降息幅度上升至65基点。受到鸽派预期的驱动,黄金续创历史新高。由于鹰派的点阵图与沃勒的反对票,未产生“大幅宽松预期”,白银价格表现相对黄金而言偏弱势。
  本次联储议息会议决定维持利率不变,同时宣布进行暂缓缩表,美联储理事沃勒在会议中投出反对票,其倾向于维持当前缩表速度。点阵图对于后续利率预期不变,仍预期今年存在两次降息操作,但分布点阵图分布转鹰派,支持2025年不降息的官员由12月份的1人上升至4人,支持降息两次的官员由10人下降至9人。同时,美联储下调美国GDP增速预期,上调今年的失业率预期及PCE通胀预期。
  鲍威尔对于美国通胀的预期偏乐观,他不认为长期通胀会有太大的上升,同时在问答环节前并未提及偏鹰派的点阵图。在美联储降息周期具备确定性的背景下,对于贵金属应当维持多头思路,金银价格仍将存在强势的价格表现,重点关注白银在后续鸽派表态驱动中的上涨机会,在金银比价处于高位的背景下,其具备更大的价格弹性。沪金主力合约参考运行区间691-720元/克,沪银主力合约参考运行区间8105-9000元/千克。
 
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