市场研判
　　外盘概况
　　新加坡市场，低硫0.5%掉期首行月差下跌0.2美金/吨。高硫首行月差下跌0.7至8.5美金/吨震荡。新加坡市场高低硫价差38.3美金/吨，较上一交易日走扩2.5美金/吨；低硫-柴油价差在-139.2美金/吨，较上一交易日走扩5.1美金/吨。低硫裂解价差-0.1至7.7美金/桶，高硫裂解价差-0.5至1.7美金/桶。
　　重要资讯
　　新加坡低硫现货贴水-1美金/吨，较上一交易日下跌0.25美金/吨。新加坡高硫现货贴水22.5美金/吨，较上一交易日下跌0.7美金/吨。新加坡燃料油库存，截至3月12日当周，1,792万桶（282万吨），较前一周增加15.9%。这仍然低于每周约2,000万桶的正常平均水平。ARA燃料油库存截至3月13日，120.6万吨，环比-1.1万吨（0.9%），同比-20%。
　　行情研判
　　高硫现货贴水维持20美金/吨以上高位震荡，现货窗口成交持续活跃，卖方报价仍较少。乌克兰对俄罗斯能源设施轰炸持续，美国对俄罗斯制裁政策暂无具体缓解，短期内俄罗斯对外出口供应仍然受限，但仍需注意后期地缘冲突缓和后的供应突增风险。墨西哥当前高硫燃料油出口回落，受炼厂低开工及关税政策持续延期影响，中期Tula炼厂焦化逐步投产，消化地区内高硫残渣油。中东供应端继续关注伊朗制裁影响，当前出口整体低位维持。新加坡二月高硫船燃加注占比达历史新高。二三季度高硫发电需求预期乐观。
　　低硫燃料油供应维持充裕。中国保税低硫出口配额传闻提前下发，第二批出口配额量预期于去年相同，当前低硫配额暂时充裕同时下游需求弱而稳定，配额的提前下发短期内对我国低硫供需平衡无大影响。Al-Zour及Dangote近期对外低硫出口物流量环比上行，且主要目的地均为泛新加坡地区，两炼厂的稳定运营带来供应的稳定回升。Dangote汽油出口供应的增长预期威胁到欧洲汽油市场使其地区内的FCC产能削减，额外提高低硫残渣油的供应。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）