今日各股指均窄幅震荡整理，涨跌不一。股市全市场成交额15069亿元，较上日缩量573亿元。近期股市大小盘股票保持分化态势，市场交易逻辑由科技股估值修复逻辑转向消费复苏预期的逻辑。经过连续多月的反弹，科技股估值端修复明显，而随着业绩披露季的到来，业绩端修复预计较为有限，科技股上行动能边际放缓。随着提振消费的两会政策落实举措逐渐落地，消费复苏预期升温的逻辑逐渐取代科技股估值修复逻辑的主线地位。不过目前消费的内生性增速还有所不足，内生性复苏需要看到居民部门收入预期上升的迹象，预计后续将开始关注现实端逻辑。4月份增量政策进入空窗期，这意味着政策利好预期驱动的反弹动能将边际走弱。总的来说，未来一段时间政策面利多驱动将边际减弱，科技股估值修复逻辑转向消费复苏预期，预计短期内股指区间震荡为主。
　　近期期权隐含波动率保持平稳，预计后市以温和上涨为主，期权方面维持牛市价差的观点。