固收+产品业绩跟踪。截至2025.03.14，全市场共有1155只固收+基金，规模合计15680.47亿元。上周（2025.03.10-2025.03.14，下同）共发行4只新产品。混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、债券型FOF基金和混合型FOF基金上周的业绩中位数0.00%、0.15%、0.14%、0.18%、0.04%、0.10%，保守型、稳健型和激进型的基金业绩中位数分别为0.02%、0.08%、0.23%。截至2025.03.14，共有142只固收+产品的净值创历史新高。
　　大类资产择时观点。2025Q1，逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation，截至3月14日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约3月收益率分别为3.00%、-0.76%和2.92%。
　　行业ETF轮动观点。2025年3月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：南方中证申万有色金属ETF（512400.SH）、国泰中证全指证券公司ETF（512880.SH）、国泰中证煤炭ETF（515220.SH）、易方达中证石化产业ETF（516570.SH）和国泰中证全指通信设备ETF（515880.SH）。组合上周收益2.73%，相对Wind全A指数超额收益1.24%。本月（2025.3，截至3月14日）收益4.72%，相对Wind全A指数超额收益0.77%。
　　股债混合策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.31%，2025年累计收益-0.60%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益-0.02%，2025年累计收益-0.78%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益-0.02%，2025年累计收益0.17%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益0.66%，2025年累计收益-0.03%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.08%，2025年累计收益-0.58%。
　　量化固收+策略表现。股票端采用PB盈利、高股息、小盘价值、小盘成长组合，不择时的股债10/90月度再平衡策略，2025年累计收益分别为0.48%、0.17%、1.80%、1.88%；不择时的股债20/80月度再平衡策略，2025年累计收益分别为1.01%、0.40%、3.66%、3.83%；基于宏观动量择时模型的股债20/80月度再平衡策略，2025年累计收益分别为1.37%、1.00%、2.72%、2.75%；股票端采用PB盈利搭配小盘价值或小盘成长组合，基于逆周期配置的股债20/80季度再平衡策略，2025年累计收益分别为1.01%、1.01%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。