主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块
　　沪胶（RU）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：偏弱震荡
　　核心逻辑：步入3月以后，虽然东南亚产胶国仍有一个多月时间会处在低产季，胶水产出偏少，制作标准胶的原料供应减弱。不过橡胶期货市场早已消化掉供应下降的利多预期，转而开启新一轮开割导致供应量回升的交易逻辑。根据过去10年，天胶生产国协会（ANRPC）发布的产量数据显示，每年3月份，东南亚产胶国产出量回落至年内低位以后，在4月呈现企稳回升的态势。据统计，2015-2024年，天胶生产国成员国3月天胶产量均值为72.14万吨，4月产量均值回升至74.49万吨，环比回升2.35万吨，增幅达3.26%。5月天胶产量继续走高至83.91万吨，较3月增加11.77万吨，增幅达16.32%。从产胶量不难发现，随着季节性产胶旺季到来以后，供应压力将呈现逐月回升的态势。这种季节性规律形成的潜在利空风险会提前在标胶期货盘面中体现，从而对期价造成负面冲击。据统计，过去15年间，每年3月份沪胶期货主力合约价格下行的概率高达80%，并且跌幅明显，平均跌幅高达5.67%。过去5年间，每年3月份胶价下行的概率高达80%以上，并且跌幅明显，平均跌幅高达6.13%。受供应预期回升的潜在利空压制，本周二夜盘国内沪胶期货2505合约呈现震荡偏弱的态势，期价略微收低0.12%至16895元/吨。预计本周三国内沪胶期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。