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　　3月18日，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。2月份，全社会用电量7434亿千瓦时，同比增长8.6%。从分产业用电看，第一产业用电量98亿千瓦时，同比增长10.2%；第二产业用电量4624亿千瓦时，同比增长12.4%；第三产业用电量1420亿千瓦时，同比增长9.7%；城乡居民生活用电量1292亿千瓦时，同比下降4.2%。中电联认为，气温偏暖影响了城乡居民生活用电量的增长。第二产业和第三产业中也有部分用电负荷对气温较为敏感，气温偏暖在一定程度上也影响了这部分用电增长。中电联进一步表示，在“两重”“两新”等政策拉动下，部分行业电力消费仍保持较快增长。1-2月，全国信息传输/软件和信息技术服务业用电量日均同比增长13.5%；其中，在AI、大数据、云计算、5G等产业快速发展带动下，全国互联网和相关服务用电量日均同比增长25.2%。1-2月，在电动汽车高速发展带动下，全国充换电服务业用电量日均同比增长40.1%。
　　所长首推
　　镍：消息发酵降温，镍价震荡运行。3月17日沪镍合约资金大量流出，主力合约收跌2.87%，再次回到13万元/吨以下。我们在前期周报和点评中提及了最近有关于印尼加征资源税的预期、加拿大安大略省省长提出或有停止向美国出口镍的可能、菲律宾巴拉望省议会批准了暂停新采矿的申请等诸多事件，对盘面形成了较大的扰动。随着消息面发酵数日后，多头炒作资金离场导致镍价回调。同时，根据市场消息，印尼镍矿商协会（APNI）或要求政府重新考虑提高特许权使用费率，导致形成了一定的预期差，建议动态跟踪情况。就基本面而言，下游以逢低采购的心态为主，前期高价导致库存重回累增，而近期盘面回调后，现货升水有所回升。同时，印尼镍矿预期仍然偏紧，溢价高居不下，叠加火法前端冶炼品减产，对火法路径成本形成支撑，镍价短期的震荡区间重心较前期有所提高，预计镍价重回前低尚有难度。关注回调低位试多的思路，但是不建议过度追高。
　　铜：预计铜价持续偏强，美元走弱和供应紧张预期支撑价格。德国将释放数千亿欧元用于国防和基础设施的债务融资，预示着数十年预算紧缩的结束，欧元持续走强，美元相对走弱。从基本面看，特朗普计划对铜加征关税，导致COMEX铜价明显高于LME铜价，市场预期全球除美国以外的地区可以把符合COMEX交割品牌的铜运到美国，美国以外地区铜可能面临供应紧张的预期。这种供应紧张预期不容易通过价格上涨带动供应来弥补，当前铜精矿加工费TC较低，冶炼亏损较大，冶炼厂反而面临减产或者停产的可能。从消息上看，印尼自由港公司表示已获得出口127万吨铜精矿的许可证，但是该铜精矿供应已经计入此前平衡表，暂时不会改变铜矿紧张的逻辑。