行情回顾与后市展望
　　3月18日，焦炭、焦煤期货主力合约2505均震荡走低，分别创2017年7月7日以来和2018年5月7日以来5月合约新低。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　3月18日，焦炭、焦煤2505合约日线KDJ指标均死叉。焦炭、焦煤2505合约日线MACD指标前一日弱死叉后绿柱放大，焦煤2505合约日线MACD指标死叉。
　　1.2后市展望：
　　焦炭方面，独立焦化厂焦炭日均产量连续4周回落再创去年5月上旬以来新低；钢厂焦炭库存连续2周回落再创1月中旬以来新低；港口焦炭库存创去年6月上旬以来新高；焦化厂焦炭库存自2023年5月中旬以来新高连续3周回落并创1月下旬以来新低；吨焦平均利润表现为连续10周亏损，但最近两周亏损幅度有所收窄。
　　焦煤方面，近6周洗煤厂产量、开工率自2020年2月中旬以来新低明显回升后小幅波动；近6周洗煤厂精煤库存再度走高后增速放缓，原煤库存整体上有所回落，恢复至1月上旬水平；2月上中旬钢厂炼焦煤库存明显回落后近3周小幅波动；1月下旬以来焦化厂炼焦煤库存大幅下滑，再创去年8月底以来新低；港口炼焦煤库存自去年9月上旬以来新低有所回升。
　　从煤焦基本面综合来看，近6周钢材五大品种周产量整体回升，需求连续5周恢复，周度需求创去年11月上旬以来新高；钢材社会库存连续2周去化，钢材钢厂库存连续3周去化，且螺纹钢库存明显低于近年同期，仅热卷社会库存相对偏高；焦炭现货第11轮提降基本落地，焦炭单吨利润连续10周亏损但最近两周有所减亏；近7周钢厂焦炭库存有所去化，焦炭高供应压力缓解；焦化厂对炼焦煤超预期降库，钢厂也对炼焦煤积极去库；1月上旬以来港口炼焦煤库存也有21%的降幅，显示焦煤高供应压力明显缓解，但仍需通过下游需求恢复情况来验证。
　　消息面上：（1）3月13日晚间有消息称，最新一次煤炭会议再次强调保产保供、加强对外合作，并且批评了煤协的减产提议，该消息尚未得到证实，但3月14日国内煤炭股和煤焦期货价格普遍回调。（2）3月12日有消息称，山西省大型煤矿将今年任务量下调约8%，并且其下属煤矿在最近两天收到了新任务量，目前该消息或已被3月13日的最新消息排除继续执行的可能性。（3）3月10日至13日美股大跌，市场交易的主要逻辑是，鉴于美国关税政策不确定性以及随之带来的通胀预期，美国经济有衰退风险。
　　目前煤焦市场基本面有所好转，叠加国内股市受到风险偏好明显回升影响明显走高，给黑色系商品带来向上驱动。但来自金融资产端的利多可能难以持续，且传导给黑色系商品的链条也并非畅通无阻，特别是国际贸易环境今非昔比，以及3月13日晚间有尚未得到证实的消息称，最新一次煤炭会议再次强调保产保供、加强对外合作，并且批评了煤协的减产提议，该消息或对焦煤期货价格反弹造成新的压制，预计3月份煤焦市场或仍难以恢复春节前的供需状态和交易信心。