超长债复盘：上周央行继续净回笼，但是资金面总体均衡，另外2月CPI同比下行至-0.7%，信贷偏弱社融尚可，基本面利空较少但是债市继续大跌，曲线增陡，超长债暴跌。成交方面，上周超长债交投活跃度小幅上升，交投相当活跃。利差方面，上周超长债期限利差走阔，品种利差也走阔。
　　超长债投资展望：
　　30年国债：截至3月14日，30年国债和10年国债利差为21BP，处于历史偏低水平。两会期间潘行长在记者会提到，“货币政策取向是一种对状态的表述”，投资者对“适度宽松的货币政策”理解出现修正，10年期国债一度靠近1.9%，我们认为由“适度宽松”措辞引发的货币政策大幅宽松预期已经回归正常。考虑到长端利率也已经逐步修复到1209的位置，当前市场对经济基本面的走势仍存在分歧，我们认为短期市场存在博弈机会。当然当前30年国债期限利差极低，期限利差保护度有限。
　　20年国开债：截至3月14日，20年国开债和20年国债利差为0BP，处于历史极低位置。两会期间潘行长在记者会提到，“货币政策取向是一种对状态的表述”，投资者对“适度宽松的货币政策”理解出现修正，10年期国债一度靠近1.9%，我们认为由“适度宽松”措辞引发的货币政策大幅宽松预期已经回归正常。考虑到长端利率也已经逐步修复到1209的位置，当前市场对经济基本面的走势仍存在分歧，我们认为短期市场存在博弈机会。当然当前20年国开债品种利差极低，品种利差保护度有限。
　　一级发行：上周超长债发行量大幅下降。和上上周相比，超长债总发行量大幅下降。
　　成交量：上周超长债交投相当活跃。和上上周相比，上周超长债交投活跃度小幅上升。
　　收益率：上周央行继续净回笼，但是资金面总体均衡，另外2月CPI同比下行至-0.7%，信贷偏弱社融尚可，基本面利空较少但是债市继续大跌，曲线增陡，超长债暴跌。
　　利差分析：上周超长债期限利差走阔，绝对水平偏低。上周超长债品种利差走阔，绝对水平偏低。
　　风险提示：海外市场动荡，全球不确定性上升。