本周行业动态
　　【动力煤实现二连涨！】
　　近期动力煤市场供给收缩、需求回暖，推动价格止跌反弹，截至3月10日，CCTD环渤海动力煤5500K参考价上涨至695元/吨，实现春节后首次连续上涨。市场悲观情绪缓解，非电行业开工率稳步回升，部分用户提前补货，同时煤矿产量因安监趋严仍受抑制，预计3月同比继续下降。此外，进口煤性价比下降，价格倒挂削弱了对国内市场的冲击。尽管即将进入电煤消费淡季，高库存压力仍在，但政策利好和宏观经济复苏将增强市场底部支撑，预计动力煤价格将以窄幅波动为主。>>新闻来源：中国煤炭市场https://www.cctd.com.cn/show-42-248623-1.html
　　【三月底炼焦煤价格有望止跌企稳】
　　2月国内炼焦煤价格持续下跌，部分煤种跌至近五年低点，国际市场跌幅较小，受印度限制冶金焦进口和澳大利亚港口发运受阻支撑。供应方面，煤矿保持高产，但部分民营煤矿因煤价接近成本线可能减产，整体影响不大。进口方面，3月至4月蒙古国炼焦煤进口量预计回升，通关量或超日均1800车，长协价格下调提升竞争力，刺激国内采购。海运煤进口量同比或下降，但较1-2月回升。需求方面，3月至4月为传统旺季，铁水增产预期存在，但节奏较缓，钢焦企业补库意愿仍弱。预计3月煤价仍有小幅下跌压力，但至3月底至4月初，受假期补库需求带动，煤价或止跌企稳，回升幅度有限。
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　　【CCTD：国际主要港口动力煤价格以降为主】
　　上周，受东北亚地区买家库存高企以及其他主要出口国供应增加影响，澳大利亚动力煤价格继续下降。由于包括印度在内的主要买家持观望态度，南非理查兹港动力煤价格继续小幅下降。欧洲三港动力煤价格暂稳。据中国煤炭市场网监测：截止3月7日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为96.4元/吨，较截止2月28日的98.5美元/吨下降2.1美元/吨，降幅为2.13%。南非理查兹港动力煤价格指数为90美元/吨，较截止2月28日的91美元/吨下降1美元/吨，降幅为1.1%。欧洲三港动力煤价格指数为119.25美元/吨，较截止2月28日的119.25美元/吨持平。
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　　【【不必悲观】二季度喷吹煤市场将止跌回稳】
　　今年以来，受黑色系市场整体走弱影响，喷吹煤价格持续下跌，截至2月底，长治和晋城地区价格较年初分别下降90元/吨和100元/吨。然而，市场最悲观的阶段或已过去，二季度喷吹煤市场预计将止跌回稳。首先，国家持续推进基础产业结构优化，供给侧改革深化，有助于钢铁行业稳定，从而支撑喷吹煤需求。其次，宏观经济改善，钢材库存下降、消费增长，钢铁行业PMI数据回升，市场预期向好。此外，钢铁生产正在恢复，铁水日产量回升，进入生产旺季，推动喷吹煤需求增长。同时，市场竞拍价格趋稳，反映市场情绪有所回暖。最后，煤矿成本压力限制价格继续大幅下跌，部分煤矿已接近亏损，减产可能抑制市场进一步下行。综合来看，喷吹煤价格已处低位，二季度市场有望企稳回升。
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　　【淡季压力仍在，关注进口煤情况！】
　　春节后煤炭市场进入淡季，采购减少，供应恢复较快，库存上升，价格加速下行，近期产地价格企稳。国有大矿生产稳定，民营煤矿陆续恢复，但整体产量仍低于去年底水平。行业协会倡导严格执行电煤合同、控制产量、优化进口煤政策，政策动向值得关注。1-2月电力需求略降，火电受气温偏高和新能源出力强影响下滑，电厂库存高企，采购动力偏弱。北港库存持续累积，疏港压力较大，港口价格承压。尽管短期价格下降或刺激部分需求，但淡季压力仍存，未来需关注进口煤供应变化，特别是进口煤价格优势消失后的市场影响。
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　　风险提示
　　煤价止跌回升，短期底部确认