硅铁
　　目前硅铁供应压力较大，仍需减产定价。本期硅铁供应小幅增加，主产区利润有所回落。厂库持续累库，供需矛盾凸显，产区即期利润拐头向下，但亏损力度仍不足，仍以压缩产区利润为主。需求端，本周日均铁水增加0.08万吨至230.59万吨，区域内复产及检修均有发生。成材数据中性，螺纹库存去库斜率放缓，热卷供需压力有所增硅铁加。3月底铁水产量或逐步攀升至235万吨左右。非钢需求方面，金属镁下游恢复缓慢，镁锭开始减产，出口询单依旧不佳，价格承压运行。硅铁出口利润有所修复，国内出口大方向仍是以价换量，关注俄乌冲突结束后全球硅铁贸易流的变化。成本端，短期兰炭跟随煤炭企稳，产区结算电价持稳。展望后市，硅铁自身维持高供应，库存矛盾积累，价格持续承压。短期硅铁供需压力较大，产区利润仍有压缩空间，预计价格震荡偏弱运行。
　　硅锰
　　本周二康密劳宣布工会罢工结束，此外，4月康密劳对华外盘报价继续增长，且长协量环比增加。基本面来看，本期锰硅供应环比小幅增加，仍以南方产区复产为主。北方产区供应基本回升至同期高位，厂库环比累库下供应压力开始增大。需求端，本周日均铁水增加0.08万吨至230.59万吨，区域内复产及检修均有发生。五大材测算锰硅需求增速加快。目前成材矛盾尚不凸显，但螺纹复产后库存去库斜率放缓，热卷需求仍面临较大不确定性，转产硅锰后压力集中在螺纹。钢联预测，3月底铁水产量或逐步攀升至235万吨左右。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比维持增势，增量集中在南非及加蓬，本周港口库存开始累库，系到港增加但疏港回落所致。锰矿供需紧平衡格局开始变化，成本端支撑不再。展望后市，宏观层面阶段性预期仍存，但锰硅高产量下厂库及仓单压力较大，而锰矿供需格局转变，锰硅价格需以减产定价为主。预计短期锰硅价格震荡偏弱运行，考虑逢高试空。