供应端产量压力依旧较大，尿素日产19.17万吨。下周尿素装置日产依旧偏高，供应持续充足。尿素近期计划检修企业不多，但存部分装置故障停车，日产下行较为明显。但随部分停车企业的陆续恢复，预计近期尿素日产量将再次提升。本月中下旬日产大概率高位波动运行。其中，煤制尿素企业方面，下周，陕化煤化工、华鲁恒升、河北正元、吉林长山化工装置开车；气制尿素企业方面，近期期暂无气头企业计划停车，下周鄂尔多斯化学工业、四川美丰化工、中原大化装置开车。最新数据显示，尿素周度加权成本1773.39（+2.66）元/吨，加权利润46.61（+4.93）元/吨，但仍处近五年同期低位；尿素生产企业周度装置检修损失量12.09（+3.51）万吨，低于去年同期且处近五年同期低位。周度开工率87.91%（-1.12pct），日度产量19.17（-0.56）万吨，周度产量138.44（-1.76）万吨，均维持同期高位。
　　需求端存走弱预期，同时出口政策依旧偏紧。尿素工农业需求较好，但出口政策依旧偏紧。现阶段为农业用尿素春季追肥后期，需求存转弱预期。工业需求方面，复合肥开工负荷维持高位但存季节性走弱可能，开工率55.93%（+1.42pct）；复合肥持续去库，库存55.73（-5.0）万吨；三聚氰胺开工率62.52%（-0.14pct）；周度产量3.11万吨（环比持平）。上周尿素生产企业待发订单天数6.94（+0.77）天。尿素出口法检政策依旧偏紧，去年12月尿素出口为0万吨（环比持平），2024年累计出口同比-93.90%，且处近5年最低位。行业期待尿素出口政策放宽，但政策调整的可能性相对较低。
　　库存持续去库，但仍处季节性高位。其中厂内库存119.34（-2.93）万吨；港口库存13.10（+0.30）万吨。仓单方面，截至3月14日，尿素仓单数量合计5686张。
　　成本支撑偏弱。电厂日耗季节性走低，但八大电厂存煤及港口煤炭库存依旧处同期偏高位置，动力煤及无烟煤价格弱稳。不同生产工艺成本方面，固定床生产成本1984元/吨；气流床（水煤浆）生产成本1551元/吨；天然气生产成本1983元/吨，尿素加权综合成本1773.39（+2.66）元/吨。
　　预计下周，尿素装置复产，供应依旧偏宽松；需求相对较好但存走弱预期，工业需求相对较好，农业春季施肥需求即将收尾。价格重心有望下行，反弹偏空或UR5-9反套。UR【1680，1780】