锰硅观点摘要
　　【核心观点】：供给端，本期硅锰产量、开工率继续小幅回升，内蒙地区有新增投产，宁夏部分厂家炉子检修，南方工厂复产进程整体较为谨慎，主产区库存维持偏低水平。需求端，螺纹钢、铁水产量环比回升，但下游实际的改善情况仍有待观测。河钢3月最终定价6400元/吨（较2月定价下调100元/吨），采购量11000吨（较2月采量减500吨），其他钢厂有压价情况。
　　锰矿方面，康密劳为期4天的罢工宣布暂停，多家矿山公布4月对华报价，氧化矿价格较上轮均有上涨。当前港口矿库存维持低位，近期加纳大船到港后预计库存小幅回升，贸易商仍存挺价情绪。焦炭方面，本周第十一轮提降已落地，产区化工焦价格降50元/吨。电价方面，本周内蒙、宁夏地区电价均有上调。综合来看，锰硅成本支撑仍然较强。
　　整体来看，锰硅交易核心仍在于锰矿，年初至今氧化矿到港维持较低水平，关注下周外矿实际发运情况。产业方面，北方个别炉子检修但有新增产能释放，产区库存较前期有所累积。且当前交割库库存继续攀升至近56万吨，实际供应压力未减，关注库容情况。近期市场交投氛围有所减弱，锰矿支撑下，期货价格或仍以底部区间运行为主，但中期基本面依然偏弱，价格仍将承压运行。
　　【风险与关注】：政策预期、锰矿外盘、钢厂招采、焦炭提降等