价格：截至2025年3月14日收盘，V2505合约报5068元/吨，较上周收盘-0.82%。供需基本面持续偏弱，然市场预期受政策面改善，V2505下跌反弹。
　　基本面：供应端，本周钦州华谊40万吨装置重启，甘肃银光13万吨、盐湖镁业30万吨装置临停，产能利用率环比+0.6%至80.74%，较上周变化不大。其中，电石法产能利用率环比+0.67%至83.07%，乙烯法产能利用率环比+0.43%至74.62%。需求端，下游制品开工提升缓慢，处于历史同期偏低水平，其中硬制品开工仍受房地产低迷拖累。截至3月13日，PVC社会库存环比-0.76%至85.86万吨，库存去化缓慢、压力偏高。成本方面，本周受电石价格上涨影响，全国电石法PVC平均成本环比+2.38%至5461元/吨；乙烯CFR东北亚下降显著，全国乙烯法PVC平均成本环比-1.32%至5759元/吨。
　　展望：下周暂无计划停车装置，苏州华苏13万吨装置预计重启，供应端或持续处于偏高水平；4月至5月PVC装置检修计划密集，届时或缓解供应压力。地产终端仍显低迷，拖累硬制品开工率增长，下游企业或维持刚需采购，库存去化难度较大。成本方面，电石价格受限电、检修因素支撑。宏观方面，央行择机降准降息改善宏观经济预期，政府工作报告再次提到“推动房地产市场止跌回稳”，城中村危旧房改造进一步给到终端需求提升空间。短期内PVC或延续“弱现实”与“强预期”博弈，V2505下方关注5000附近支撑，上方关注5150附近压力。