「周度要点小结」
　　价格：截至2025年3月14日收盘，SH2505合约收于2720元/吨，较上周收盘-3.92%；本周山东32%液碱价格上涨，3月14日折百价报3094元/吨。供需基本面改善支撑现货价格上涨，然市场情绪较为谨慎，主力净持仓有所下降且维持净空单，期货价格震荡下跌。
　　基本面：供应端，本周北方三泰、芜湖融汇装置停车，东南电化、福建环洋装置重启，产能利用率环比0.2%至85.4%，较上周变化不大。需求端，氧化铝行业利润不佳，开工率高位回落；粘胶短纤开工率受部分装置检修影响环比-2.01%至87.10%，印染开工率环比维稳在62.88%。本周液碱工厂库存环比-7.11%至41.65万吨，维持去化趋势，库存压力中性偏高。华东地区内外贸定点表现尚可，山东32%液碱现货折百价于周一上涨后稳定在3094元/吨附近。
　　展望：3月中下旬至4月氯碱检修涨至陆续增多，下周金岭60万吨装置预计停车检修，现货供应压力或进一步缓解。铝土矿进口有所修复，矿石价格有望回落并带动氧化铝利润修复，只是短期内氧化铝生产受检查等因素扰动。4月部分氧化铝新产能预计落地，装置提前备货或带动囤货需求上升。非铝下游正处旺季，给到烧碱需求刚性支撑。库存压力不大，预计维持去库趋势。宏观方面，央行择机降准降息、提振消费政策陆续落地释放利好信号。短期内SH2505下行空间相对有限，运行区间预计在2660-2880附近。