燃料油：
　　1、基本面：消息人士称，3月份从西方抵运至新加坡的低硫燃料油套利货明显增加，这是四个月以来的首次增长。预计3月来自西方的套利货流入量约220万-230万吨低硫燃料油，而2月为160万-170万吨；新加坡380CST高硫燃料油的需求从温和到中等，在逐渐减少，导致下游估值下降；中性
　　 2、基差：新加坡高硫燃料油为461.81美元/吨，基差为329元/吨，新加坡低硫燃料油为504.5美元/吨，基差为174元/吨，现货升水期货；偏多
　　3、库存：新加坡燃料油3月12日当周库存为2830.9万桶，环比减少1万桶；中性
　　4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线偏下；偏空
　　5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓多单，多增，偏多
　　6、预期：短期地缘风险情绪抬升，原油上行部分带动燃油走高。FU2505：3070-3130区间偏多操作，LU2505：3510-3570区间偏多操作
　　利多：
　　1. OPEC+额外减产延续，执行待跟踪
　　 2.中国进口配额下放
　　利空：
　　1.需求端乐观仍待验证
　　2.俄罗斯制裁有放松可能
　　行情驱动：供应端减产有待观察与需求中性共振
　　风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级