核心观点
　　焦炭：3月13日，焦炭主力合约报收于1655元/吨，日内录得1.91%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为47283手，较前一交易日仓差为-2456手，当日成交量25568手。近日，邢台、天津等部分地区钢厂开启焦炭第十一轮提降，要求14日落地，焦企利润继续承压，后续供应仍将维持低位运行。另外，随着焦煤、焦炭现货价格不断走弱，焦煤供应端扰动逐渐增加，或对焦炭市场氛围带来一定支撑。从基本面来看，近期上游焦煤产量小幅回升，进口量短期收缩，整体供应企稳运行。焦化厂自身亏损虽小幅收窄，但生产积极性仍在下滑。下游钢厂利润尚可，且金三银四临近，铁水产量开始回升。具体数据方面，根据钢联统计，截至3月7日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.35万吨，周环比降0.62万吨。本周，焦企利润环比改善31元/吨，录得-40元/吨，但独立焦化厂生产积极性依然一般，焦炭产量低位运行。需求端，截至3月7日当周，全国247家铁水日均产量230.51万吨，周环比增2.57万吨。库存方面，截至最新，统计口径内产业链焦炭总库存1033.41万吨，较前一期基本持平。综上，焦炭短期基本面压力逐渐减小，且焦煤供应端扰动增加，焦炭多空博弈，期货维持低位宽幅震荡运行。
　　焦煤：现货市场方面，国内主产区炼焦煤价仍承压运行，动力煤开始止跌小幅反弹。随着煤价持续走弱，焦煤供应端不确定性将逐渐增加，后续可关注产量和进口方面的消息。期货市场方面，焦煤主力合约在3月6日创下年内低点后小幅反弹，但目前仍未摆脱下行趋势，均线呈空头排列。从基本面角度来看，两会过后，国内焦煤产量小幅回升，不过进口量短期收缩，整体供应企稳运行，需求端焦化厂亏损虽小幅收窄，但生产积极性依然不佳。具体数据方面，根据钢联统计，截至3月7日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.8万吨，周环比增加0.6万吨/天，同比基本持平，但与去年四季度78~80万吨/天的日均水平有所差距。进口方面，3月3日~3月8日，甘其毛都口岸蒙煤周通关3160车，周环比降203车，维持较低水平。需求方面，截至3月7日当周，焦化厂、钢厂焦炭合计日产110.35万吨，周环比降0.62万吨。库存方面，本周产业链各环节焦煤库存均有所下降，统计口径内总库存2304.27万吨，环比去库69.29万吨，较去年同期库存偏高97.14万吨。综上，焦煤基本面并无明显改善，政策面仍维持“外冷内热”格局，不过近期焦煤供应端不确定性有所增加，期货主力合约维持低位宽幅震荡运行。