◆相关咨询：3月7日，千信智造屋顶分布式光伏发电项目光伏组件采购（第三次）的中标候选人公布，中标候选人第一名正泰新能科技股份有限公司，投标报价428.976万元，单价0.72元/W；中标候选人第二名弘元绿色能源股份有限公司，投标报价408.7772万元，单价0.686元/W。
　　◆基本面：
　　工业硅：现货价格方面，华东不通氧553#硅在10500-10700元/吨，较上一交易日持稳。供给方面：2月份工业硅产量下滑至28.95万吨，较1月减产1万吨，四川云南产量已经降至历史低位，四川产量仅为3000吨，2月减量主要由于天数较少所致，实际近期西北地区部分产能出现复产动作，工业硅供应压力再度凸显，三月份产量或开始回升。西南地区处于枯水期，电力成本上调带动生产成本达到全年高位，近期硅煤成本走低，但对工业硅总体成本影响有限，成本端对硅价有一定支撑作用，但支撑力度或有限。需求方面，多晶硅2月份产量继续减产，产量达到9万吨左右，在光伏供给侧改革预期下，多晶硅持续减产，光伏产业链维持弱势，对工业硅需求仍呈下滑趋势，在近期下游排产较好情况下，多晶硅大规模减产概率较小，对工业硅需求边际企稳；有机硅DMC价格走高，新增产能有部分开始小批量投放，产量小幅上升，开工率仍维持在合理区间，对工业硅需求边际走强；合金硅价格有所提振，且终端汽车销量较好，对工业硅需求持稳，但用量较少无法起到支撑作用。库存方面仍有较大压力，本周库存较上周下降0.1万吨，目前社会库存报60.8万吨。
　　多晶硅：多晶硅现货持稳，各规格多晶硅价格均持稳。N型硅料挺价意愿较强，光伏行业处于底部去产能周期，各环节价格已经跌破成本价，以多晶硅为主的各个环节均进入减产阶段，多晶硅2月份产量再度走弱至9万吨，对价格起到较强支撑，且在行业自律的前提下，各多晶硅厂均按配额进行生产，产量不会有太大波动。从需求端来看，下游硅片产量有企稳回升迹象，电池片产量也出现小幅回升，在前期硅片大幅减产的情况下，硅片库存已去库一半至20GW左右，对硅片价格起到一定支撑，短期内库存出现小幅累库主要是受到春节假期影响，光伏产业链仍处于去库周期内。在下游需求企稳，上游开启大幅减产的趋势下，多晶硅库存能够看到较快的去化。
　　◆交易逻辑：
　　工业硅：工业硅产量有回升趋势，下游多晶硅产量企稳，对工业硅消费企稳；有机硅对工业硅消费边际走强；硅铝合金对工业硅消费边际走强，库存高企压制工业硅价格。工业硅价格再创历史新低，盘面受复产影响悲观情绪较浓，短期内可能再度探底。
　　多晶硅：多晶硅产量底部企稳，下游需求持稳，库存再度上行，短期内多晶硅上涨驱动因素不足，偏强震荡。
　　◆操作建议：工业硅：观望；多晶硅：逢低做多
　　◆风险点：多晶硅超预期复产，光伏行业政策，宏观政策推动