基本观点：
　　工业硅主力合约本周再度下挫，SI2505整周涨跌幅-2.27%，收于10120元/吨，目前已经击穿成本支撑位置，工业硅厂家处于普遍亏损状态。现货价格本周小幅下调，工业硅价格接近厂家极限。
　　供应端：本周现货价格下调，目前不通氧553#在10600元/吨左右，较上周下降50元/吨；西南地区工业硅生产成本压力较大，西南产地综合电价处于全年高位，除电力外其余成本均保持稳定；产量方面，2月份工业硅产量下滑至28.95万吨，较1月减产1万吨，四川云南产量已经降至历史低位，四川产量仅为3000吨，2月减量主要由于天数较少所致，实际近期西北地区部分产能出现复产动作，工业硅供应压力再度凸显，三月份产量或开始回升。
　　西南地区处于枯水期，电力成本上调带动生产成本达到全年高位，近期硅煤成本走低，但对工业硅总体成本影响有限，成本端对硅价有一定支撑作用，但支撑力度或有限。
　　需求端：需求方面，多晶硅2月份产量继续减产，产量达到9万吨左右，在光伏供给侧改革预期下，多晶硅持续减产，光伏产业链维持弱势，对工业硅需求仍呈下滑趋势，在近期下游排产较好情况下，多晶硅大规模减产概率较小，对工业硅需求边际企稳；有机硅DMC价格走高，新增产能有部分开始小批量投放，产量小幅上升，开工率仍维持在合理区间，对工业硅需求边际走强；合金硅价格有所提振，且终端汽车销量较好，对工业硅需求持稳，但用量较少无法起到支撑作用。库存方面仍有较大压力，本周库存较上周下降0.1万吨，目前社会库存报60.8万吨。
　　本周工业硅现货价格下挫，供应量边际增加，下游多晶硅对工业硅需求边际下滑，有机硅对工业硅需求走强，硅铝合金对工业硅需求持稳，库存压力再度攀升，整体基本面弱势加剧，供大于求格局恶化。
　　◆策略建议：
　　观望
　　◆风险提示：
　　工业硅复产情况，多晶硅减产情况，宏观政策