【市场情况】
　　RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17230点，下跌-150点或-0.86%；日本JRU主力08合约报收349.7点，下跌-3.7点或-1.05%。截至前日12时，销地WF报收16950-17050元/吨，越南3L混合报收17650元/吨，泰国烟片报收22100-22200元/吨，产地标二报收16200-16250元/吨。
　　NR 20号胶相关：NR主力05合约报收14750点，下跌-120点或-0.81%；新加坡TF主力05合约报收199.7点，下跌-3.8点或-1.87%。截至前日18时，烟片胶船货报收2420美元/吨，泰标近港船货报收2075-2120美元/吨，泰混近港船货报收2070-2090美元/吨，马标近港船货报收2055-2070美元/吨，人民币混合胶现货报收16900-16950元/吨。
　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13550点，下跌-70点或-0.51%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13700-13800元/吨，山东民营顺丁报收13600-13700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13700-13800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700-13900元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14100-14200元/吨。山东地区丁二烯报收11250-11300元/吨。
　　【重要资讯】
　　援引美国轮胎制造商协会预测：预计2025年，美国轮胎总出货量为3.404亿条，而2024年为3.373亿条，2019年为3.327亿条。较2024年增加0.9%，较2019年增加2.3%。这也超过了2024年3.373亿条的先前纪录。与2024年相比，乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的原始设备（OE）出货量预计将分别增长1.6%、1.2%和2.7%，总计增加100万条；替换市场乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的出货量预计分别增长0.8%、1.0%和0.8%，总计增加230万条。
　　【逻辑分析】
　　截至上周五：上期所RU合约库存小计环比累库+0.05万吨，报收20.04万吨，高于库存期货+0.40万吨；能源中心NR合约库存小计环比累库+0.74万吨，报收6.25万吨。2024年12月至2025年2月，厄尔尼诺指数环比降温，报收-0.6℃，连续12个月边际降温，利多RU合约，同时利空BR-RU价差（气候异常，相对利多RU）。
　　【交易策略】
　　单边：RU主力05合约观望；NR主力05合约观望。
　　套利（多-空）：NR2505-RU2505价差报收-2480点，宜减持观望。
　　期权：RU2505沽18500合约报收115点，卖出持有，止损宜下移至上周五高位处。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）