重点子行业观点
　　人形机器人：
　　3月3日，深圳市科技创新局发布了《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》（下称“《行动计划》”），旨在通过三年行动，提升深圳具身智能机器人产业综合实力至国际领先水平。《行动计划》围绕引领核心技术攻坚突破、打造公共服务平台矩阵、营造最优科技创新生态三个方面，细化了18条重点任务，包括开展核心零部件攻关、加大机器人AI芯片攻关、研制高性能仿生多指灵巧手、构建具身智能基座及垂直领域大模型、高标准推进重点实验室建设、高能级打造创新服务平台、提升规模化制造能力等。
　　3月3日，中国政府网发布视频《机器人群侠传》，出现的机器人包括“黑豹2.0”、宇树科技的B2-W、众擎机器人等，全方位展示了我国在机器人领域的前沿成果。
　　3月6日，人形机器人核心关节模组制造商——意优科技宣布完成五千万元人民币的A轮融资，意优科技自主研发的“高扭矩密度一体化关节模组”突破了传统关节模组体积大、重量重、扭矩密度低的瓶颈，在性能、成本、可靠性等方面具备显著优势，可广泛应用于人形机器人、协作机器人、服务机器人等领域。意优科技已在国内率先完成了相关产品的大批量生产，2024年出货达3万套，被国内众多头部人形机器人企业采用。其中，意优科技更是目前是全球首批量产人形机器人——智元机器人A2系列（包括A2、A2W、A2D型号）的量产定点供应商。
　　3月6日，具身智能机器人公司逐际动力宣布于近期完成了A+轮融资，半年累计完成5亿元A轮系列融资，战略产业投资人包括阿里巴巴集团、招商局创投、尚颀资本、蔚来资本、联想创投等。逐际动力成立于2022年，于通用机器人领域已实现了一系列关键进展，包括发布了具身智能操作算法LimXVGM、推出了最新迭代的高自由度、高灵活性、高稳定性的全尺寸人形机器人、推出了全球首款多形态双足机器人TRON 1等。
　　赛博机器人亮相全国“两会”。随着全国两会的召开，魔法原子旗下人形机器人“苏小麦”首次走进江苏广电总台的广播厅，参与两会特别报道，化身特邀记者“苏小麦”与记者毕然进行了流畅的互动，沟通了关于两会报道的展望。后续，“苏小麦”还将参与更多新闻访谈、短视频拍摄等工作。深圳的乐聚机器人公司也将旗下“夸父”人形机器人带到北京，作为记者的“采访搭子”助力新闻报道。随着技术逐渐成熟，人形机器人正从实验室和展示区真正走向复杂的真实场景进行作业。
　　3月5日，第十四届全国人民代表大会第三次会议在北京人民大会堂开幕，国务院总理李强作《政府工作报告》。《政府工作报告》提到，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
　　近日，优必选数十台工业人形机器人Walker S1应用群体智能技术，在极氪5G智慧工厂完成全球首例多台、多场景、多任务的人形机器人协同实训。在总装车间、SPS仪表区、质检区及车门装配区等多个复杂场景，数十台工业人形机器人WalkerS1实现了协同分拣、协同搬运和精密装配等多任务协同作业。
　　从人形机器人量产节奏的角度，2025年将会是突破性的一年。万台级别的量产将带动下游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练有望真正解决数据匮乏的难题，推动人形机器人向更泛化、更实用的阶段。我们坚定看好人形机器人产业，立足硬件技术路线与各厂商进展，建议关注：1）高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、鸣志电器、江苏雷利、丰立智能、步科股份、福莱新材、大业股份、南山智尚、恒辉安防；2）丝杠量产与降本：恒立液压、北特科技、贝斯特、震裕科技、五洲新春、浙海德曼、华辰装备；3）谐波产业链：绿的谐波、瑞迪智驱；4）六维力传感器：安培龙、凌云股份、铂力特；5）机器人动捕与训练：奥飞娱乐、凌云光。
　　机床&刀具：2025年1月，日本机床订单金额为1161.46亿日元，同比增长4.7%，环比下降18.8%；其中内需订单319.95亿日元，同比上升4.5%，环比下降19.9%；外需订单841.51亿日元，同比增长4.7%，环比下降18.4%。1月日本对华机床订单为276.00亿日元，同比上升21.7%。2024年12月我国金属切削机床产量为8.0万台，同比增长35.0%。2024年10月30日，美国国务院、美国财政部和美国商务部等三部门针对俄罗斯采取多方面管制行动，以只支持俄罗斯军事工业为由，大幅更新经济制裁和出口管制黑名单，涉及多个中国实体和个人，被制裁主体均被列入SDN清单；国内浙海德曼、华中数控等已发布公告做出回应：被美国OFAC（美国财政部海外资产控制办公室）列入SDN名单的公告是单边行为，公司将积极与各方进行沟通，希望得到公正公平对待。自主可控主题下工业母机产业链有望获重视。国务院国资委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》的通知，规定工业和信息化部等部门相关名录所列首台（套）装备、首批次材料、首版次软件，以及《中央企业科技创新成果推荐目录》成果，在兼顾企业经济性情况下，可采用谈判或直接采购方式采购，