核心观点
　　北证50指数周涨跌幅为+6.45%。本周，北证50涨跌幅为+6.45%。北交所264家上市公司中,有245家公司周涨幅为正,其中浩淼科技(+163.61%)涨幅领先，其次是中航泰达(+102.47%）、立方控股（+89.61%)、乐创技术(+48.24%)、新威凌（+45.12%）等，跌幅最大的是铁拓机械(-10.21%）。从行业来看，本周北交所所有行业均录得上涨，其中环保(+38.8%)、国防军工(+23.8%)、有色金属(+23.2%）等行业周涨幅靠前，而纺织服饰(+2.1%）、石油石化（+2.1%)）行业周涨幅靠后。
　　北交所整体交易活跃度显著提升。本周，北交所日均成交额约为454.27亿元，较上周的345.4l亿元显著提升。北交所本周整体成交额为2271.34亿元，成交量为100.03亿股，本周北交所换手率为60.92%，高于科创板、创业板和沪深主板。
　　促中小企业梯度发展，推进企业数字化转型。2025年3月5日的政府工作报告中，对中小企业的发展再提新要求，期待专精特新企业的发展迈入新阶段。一是将形成创新型企业梯度培育体系，促进中小企业发展壮大，以支持具有核心竞争力的独角兽企业在新领域新赛道中跑出加速度，得到大发展。二是在数字化转型方面，报告指引要先培育兼顾行业和数字化的服务商，再加大对中小企业数字化转型的支持，未来以“传帮带”的形式带动中小企业加速发展。2025年，对于中小企业的发展赋能的支持更体系化、更梯度化。
　　北交所整体市盈率为46.1倍左右，持续高于创业板。截3月7日，北证A股的市盈率为46.1倍，较上周的42.1倍有所提升;科创板、创业板市盈率均较上周有所提升，分别为52.6倍和39.6倍。分行业看北交所上市公司的市盈率，传媒行业平均市盈率最高，为1969.5倍，轻工制造（227.8倍）与基础化工(173.7倍）紧随其后;市盈率相对较低的行业是国防军工、家用电器和电子行业。
　　本周公告:本周北交所企业的重要公告覆盖授信申请、对外投资、提供担保、项目延期、政府补贴、战略合作和业务进展等方向。春光药装公告了授信申请;华信永道、七丰精工、吉冈精密、倍益康公告了对外投资;无锡晶海公告了项目延期;凯德石英、凯腾精工、美邦科技公告了提供担保;科润智控、海能技术公告了战略合作;利通科技公告了政府补助;恒合股份、雷特科技、华密新材等公告了业务进展。
　　投资策略:北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。叠加北交所新股发行稳步推进，我们认为北交所板块具备中长期投资价值。对于2025年投资策略，我们推荐三个主要方向:1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司;2）政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司;3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。
　　风险提示:政策支持力度低于预期的风险;技术迭代较快的风险;市场竞争加剧的风险。