供给端，截至2月28日当周，美国原油产量环比增加0.6万桶/天至1350.8万桶/天。受伊拉克、委内瑞拉和阿联酋产量增加的推动，OPEC原油日产量升至。年多来的最高水平。2月，OPEC日产量增加了24万桶，达到2735万桶，为2023年12月以来的最高水平。伊拉克在其最大油田发生火灾后恢复了供应，而委内瑞拉在美国收紧限制播施前加强了出口，阿联酋也增加了出货量。伊拉克日产量增加了10万桶，达到416万桶。|阿联酋日产量增加了7万桶，达到330万桶，几乎比其商定的日产量上限高出40万桶，其出口量也达到三个月来最高。委内瑞拉在其石油工业苦苦挣扎的同时被免除了0PEC+配额，将日产量提高了8万桶至98万桶，这是六年来的最高水平。在特朗普要求降低油价的压力下，0PEC+-再推迟后将继续执行恢复停产石油生产的计划。OPEC+将在4月继续执行每日增产13.8万桶的计划，这将是为恢复停产两年多的产量而进行的一系列月度增产中的首次增产，到2026年将逐步取消每日220万桶的减产。0OPEC+声明显示，可能会根据市场条件暂停或逆转增产决定。沙特、|俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼确认，根据提交给0PEC秘书处的补偿计划，全额补偿自2024年1月以来的任何过剩产量，确保所有补偿在2026年6月之前完成。俄乌无人机袭击持续，美国或将给予俄罗斯制裁宽免并推动俄乌冲突解决，伊拉克与库尔德斯坦地区石油出口谈判过程遇阻，均需进一步跟踪。
　　需求端，外盘成品油裂解小幅下行，截至2月28日当周，美国炼油厂产能利用率为85.9%，环比下降0.6个百分点，美国炼厂原油加工需求中性。因液化天然气流量创下新高及加拿大关税担忧，美国天然气期货价格大幅上涨，创26个月来新高
　　库存端，美国商业原油、库欣原油均累库、汽油、馏分油去库、航空煤油库存高位持续累库。
　　宏观面，欧美制造业PMI均有所回升，但特朗普关税政策加剧经济增长担忧。
　　单边：OPEC+从4月开启逐步增产，原油需求疲软，特朗普关税政策加剧经济担忧，油价仍以振荡偏弱思路对待，地缘不确定性扰动依然存在，建议逢高偏空；跨期套利：内盘原油逐月正套建议观望；期权：暂且观望