报告要点：内部因素方面，公布中国2月制造业PMI为50.2，前值49.1，非制造业PMI商务活动50.40，前值50.20。2月CPI同比-0.7%，前值为0.5%，综合CPI环比-0.2%，前值0.7%，2月PPI年率-2.2%，前值-2.3%，2月PPI月率-0.1%，前值-0.2%，通胀数据走差。外部因素方面，美国2月ISM制造业PMI50.3，前值50.9，美国2月ISM非制造业PMI53.5，前值52.8，当周初请失业金人数22.1万人，前值24.2万人，美国2月失业率4.1%，前值4%，美国2月季调后非农就业人口15.1万人，前值12.5万人。美国当前经济数据较为中性，美联储官员本周讲话较为中性，不过沃勒释放鸽派信息，鲍威尔则继续延续根据数据进行利率政策调整的言辞。此外，外汇市场受特朗普关税政策影响，出现较大幅度波动。国内则受两会影响，央行表态未来还有继续降息空间，同时中国商务部表示对美、加进行关税反制。综合来看，本周人民币对主要非美货币贬值，对美元升值，而多数非美货币对美元均出现升值，美元指数走弱，美国风险资产出现大幅回调。短期市场对美国经济走差预期增强，美国风险资产持续回落，美元显现疲态，这驱动离岸人民币对美元走强，国内仍然存在降息预期，导致人民币对非美货币走弱。未来展望：随着美国经济疲软持续，国内进一步释放宽松政策，叠加贸易战不断升级，人民币对美元短期存在边际走强趋势，中长期维持宽幅震荡概率较大。后续关注3月份美联储议息会议。