报告要点：本周以来，离岸人民币对所有主要货币均出现升值，9月20日当周人民币汇率指数收涨。本周央行下调1年期MLF贷款报价利率0.3个百分至2%，8月工业企业利润累计同比0.5%，前值3.6%，进一步收缩。周二金融支持经济高质量发展政策会议举行，会议提出众多支持资本市场和实体经济政策，同时下调14天逆回购利率10个基点，下调存款准备金0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元，年内将视情况择机进一步下调0.25-0.5个百分点；将下调7天期逆回购操作利率0.2个百分点，带动MLF利率下调0.3个百分点，带动LPR、存款利率等下调0.2-0.25个百分点。降低存量房贷利率0.5个百分点左右，二套房贷款首付比例从25%下调至15%；3000亿元保障性住房再贷款中央行的资金支持比例由60%提高到100%；经营性物业贷款和房企存量融资展期政策延期到2026年底；研究允许银行贷款支持企业市场化收购房企土地。首次创设专门针对股票市场的结构性货币政策工具，包括5000亿元证券、基金保险公司互换便利，以及首期3000亿元股票回购、增持专项再贷款。周三中共中央、国务院印发《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，提出二十四项重磅举措。《意见》提出，把高质量充分就业作为经济社会发展优先目标，引导资金、技术、劳动密集型产业从东部向中西部、从中心城市向腹地有序转移；扩大理工农医类专业招生规模；促进劳动报酬合理增长，提高劳动报酬在初次分配中的比重，加强对企业工资收入分配的宏观指导；全面取消在就业地参保户籍限制；推动失业保险、工伤保险、住房公积金向职业劳动者广覆盖。周四中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。本周重磅会议从金融政策、货币政策和财政政策同时给予经济大力支持，中央政治局会议也对当前经济形势提出工作部署。整体而言金融市场和实体经济利好政策不断，且力度很大。这增强了国内经济向好转变的预期，同时增加了人民币升值的内生动能，驱动人民币对主要货币均出现较大幅度升值。本周美国方面公布的数据均显示通胀回落，同时美联储官员本周表态整体偏鸽，提升了市场对未来美联储降息的预期，从美元端进一步增强了人民币对美元的升值。在国内大力出台利好经济的政策背景下，人民币资产价格有望大幅改善，实体经济预期转好，中长期国内投资收益率预期出现好转，而外部持续宽松预期，内外因素叠加或将驱动人民币对美元进一步走强。