货币资金面
　　本周（3.3-3.7，下同）共有7779亿元逆回购投放。周一至周五央行分别投放逆回购970、382、3532、1045、1850亿元，期间累计投放7779亿元逆回购，全周净回笼流动性8813亿元。本周资金价格下行，截至3月7日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.8%、1.81%、1.79%、1.81%，较2月28日分别变动--17.33BP、-32.5BP、-6.11BP、-31.96BP，分别位于34%、15%、39%、15%历史分位数。
　　本周资金主要融出方净融入规模增加。主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（3.3-3.7）净融入-2770亿元，与前一周相比，净融入规模增加5220亿元。质押式回购交易量上升，日均成交量为5.72万亿元，单日最高达5.96万亿元，较前一周日均值上升14%。隔夜回购成交占比上行，日均占比为84.4%，单日最高达86.9%，较前一周的日均值上行3.93个百分点，截至3月7日位于56.6%分位数。
　　广义基金杠杆率小幅下行。截至3月7日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为102.9%、177.6%、127.0%、104.8%，环比2月28日分别变动0.44BP、9.99BP、-1.77BP、-0.08BP，截至3月7日分别位于5%、2%、62%、16%历史分位数水平。
　　同业存单与票据
　　本周（3.3-3.7，下同）同业存单发行规模增加，净融资额环比上升。总发行量为9033.6亿元，较前一周增加1828.4亿元；到期总量5922.9亿元，较前一周减少5203.4亿元。净融资额为3110.7亿元，较前一周增加7031.8亿元。
　　本周存单到期量减少。本周存单到期总量5922.9亿元，较前一周减少5203.4亿元。下周（3/10-3/14）存单到期量7519.2亿元。
　　本周票据利率上行。截至3月7日，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为1.59%、1.50%、1.31%、1.28%，较2月28日分别变动19BP、55BP、16BP、18BP。
　　机构行为跟踪
　　本周（3.3-3.7）现券主力买盘来自农商行，净买入2122亿元，较前一周买入规模有所增加；现券主力卖盘来自股份行，净卖出1650亿元，较前一周卖出规模有所增加。本周基金净买入现券564.21亿元，其中利率债减持70亿元，信用债增持227亿元，其他（含二永）增持173亿元。本周城商行净买入现券-1525亿元，其中利率债减持886亿元，信用债减持125亿元，其他（含二永）减持11亿元。
　　风险提示：央行超预期收紧货币政策、流动性超预期变化、机构行为大幅趋同形成正反馈。