【一周综述】
　　全球市场正在经历美国经济减速和欧洲自主化的“特朗普交易”反转。从主要大类资产表现看，美股持续走弱，欧洲股市创下新高，美元下跌而欧系货币上涨，美债收益率下行，美联储年内降息预期增加到三次。美国一系列经济数据走弱，特朗普政策的负面效果显现。1月贸易账数据印证了此前判断，或导致一季度收缩；非农就业数据略低于市场预期，失业率上行，政府裁员效应还未完全显现——美国得到了更多经济转弱乃至滑向滞胀的数据支撑。欧洲自主化推升欧元和欧洲股市，反映了市场对于欧洲鹰派转变的认可。但政治右翼化与社会动荡可能性增加，后续还需要看到实质性的基本面好转作为支撑方可持续。
　　【交易模式】
　　最近5个交易日：衰退，紧缩，趋险，不确定，通胀
　　【关键数据】
　　美国：2月非农数据低于预期，失业率小幅升高，平均时薪反弹，标普PMI上修，建造支出下滑，制造业订单强劲，贸易逆差创纪录。
　　欧洲：四季度GDP终值小幅上修，CPI小幅回落，失业率持平，零售销售放缓。日本：青年人失业率上升，消费者信心微降。
　　【重要事件】
　　美国：美加墨关税战开启，美联储表示暂不急于降息。欧洲：欧央行如期降息，各国力挺乌克兰。日本：日央行倾向于3月维持利率不变。其他地区：俄乌局势再度复杂化。
　　【本周关注】
　　美国CPI、PPI及JOLTS就业数据