【一周焦点】
　　亚特兰大联储GDPNow模型最新预计一季度美国GDP将环比折年收缩1.5%，该预测是否合理？从主要原因看，一是1月PCE不及预期，导致GDPNow下调了一季度消费对GDP的拉动（由1.53pp降至0.87pp）；二是1月美国商品贸易逆差创纪录地增至1533亿美元，导致净出口的拖累由0.41pp扩大至3.70pp。通过两种静态测算方法，我们发现新增的贸易逆差对GDP的拖累作用小于GDPNow模型。判断一季度美国经济是否陷入收缩需要更多证据，但相比一周前美国经济重回“软着陆”的预期，目前“硬着陆”风险也不能忽视。
　　【交易模式】
　　最近5个交易日：不确定，衰退，降温，通胀，衰退
　　【关键数据】
　　美国：PCE回落，PCE物价压力减轻，耐用品订单回暖，新屋销售下滑，房价同比回升，芝加哥联储全国经济活动指数下行，经济预期意外收缩。欧洲：通胀压力减弱，信心与景气喜忧参半。日本：东京CPI预示通胀终于将止升，商业零售同比回升但环比下降，工业生产下降。
　　【重要事件】
　　美国：美乌矿产协议谈崩，对加墨关税继续有效。欧洲：欧洲力挺乌克兰，英法领导人先后与特朗普会晤。日本：日央行或进行计划外债券操作。其他地区：G20财长会议闭幕，韩国与泰国相继降息。
　　【本周关注】
　　美国非农就业，欧央行利率决议，欧洲CPI